análisis de una empresa




























Todas las cifras incluidas en esta sección están expresadas en millones de pesos nominales y fueron preparadas de conformidad con las Normas Internacionales de Información Financiera (IFRS, por sus siglas en inglés), adoptadas por la Compañía a partir del 1º de enero de 2012. Las cifras correspondientes a los periodos previos fueron reexpresadas en consecuencia.

Panorama general
Grupo Herdez tuvo un desempeño récord en 2012, con un sólido crecimiento en ventas y utilidades. Las ventas netas ascendieron a $11,220, en tanto que la utilidad de operación y la utilidad neta mayoritaria fueron de $1,655 y $790, respectivamente.
Entre los principales factores y tendencias que tuvieron un impacto en los resultados operativos yfinancieros de la Compañía durante 2012 destacan los siguientes:
»»En México, una ligera recuperación de la economía que derivó en un desempeño estable de los volúmenes y un alza de precios de entre 4% y 6% implementado durante el año; y en Estados Unidos, un sólido crecimiento orgánico y la integración de Fresherized Foods, Inc., adquirida a finales de 2011.
»»Un entorno adverso para las materiasprimas, generado por una de las sequías más severas en Estados Unidos, con el consecuente impacto en un gran número de cosechas, así como por la gripe aviar que afectó el precio del huevo y por la
disminución en la pesca en México, entre otros factores. A lo anterior habría que agregar el efecto en esos costos de un dólar más fuerte durante la mayor parte del año.
»»Los gastos asignados a lareestructuración, alineación y actualización de procesos, estructuras y sistemas en toda la Compañía.

Ventas Netas
En 2012, las ventas netas sumaron $11,220, lo que equivale a un incremento de 15.7% en relación con 2011. En México, las ventas netas crecieron 9.7%, a $8,970, debido a la recuperación secuencial de los volúmenes en los tres primeros trimestres del año, así como al incremento de entre 4% y6% en los precios a lo largo del mismo periodo. Las categorías de mayonesa, atún y gelatinas mostraron un desempeño sobresaliente. Por lo que respecta a Estados Unidos, las ventas netas reportaron un crecimiento de 47.8%, para un total de $2,251, atribuible principalmente a la incorporación de Fresherized Foods a finales de 2011 y al crecimiento orgánico de las categorías básicas del portafolio.Los resultados en pesos mexicanos se beneficiaron también de la fortaleza del dólar durante la mayor parte del año.

Utilidad Bruta
El costo de ventas como porcentaje de las ventas netas fue de 64.7%, un incremento de 1.2 puntos porcentuales en comparación con 2011. Lo anterior se debió fundamentalmente al impacto de un peso más débil para los insumos denominados en dólares, combinado conincrementos en los precios de algunos insumos, tales como trigo, atún y yema de
Huevo, entre otros. En consecuencia, el margen bruto en 2012 fue de 35.3%, en comparación con 36.5% registrado en 2011.

Gastos de Operación
Los gastos de operación permanecieron prácticamente sin cambio en relación con el año anterior y representaron 20.9% de las ventas netas, comparado con 20.8% en 2011. Esto reflejauna mayor absorción de los gastos fijos, lo que ayudó a contrarrestar la inversión destinada a reestructurar determinados procesos a lo largo del año, concretamente en las áreas administrativa, comercial, financiera y de recursos humanos.

Utilidad de Operación antes de Otros Ingresos y Gastos
La utilidad antes de otros ingresos y gastos creció 5.6%, a $1,612, con respecto a $1,527 en 2011. Noobstante, como porcentaje de las ventas netas, esto representó un margen de 14.4%, lo que significa una contracción de 1.4 puntos porcentuales en relación con el 15.8% registrado en 2011, debido a la presión en el margen bruto explicada anteriormente.

Otros Ingresos y Gastos
Como resultado de la aplicación de las IFRS a partir del 1º de enero de 2012, Grupo Herdez reportó un ingreso...