Análsis Oro Futuros

ORO
Desde siempre, el oro ha jugado un papel muy importante en la economía de la humanidad (como reserva de valor hasta unidad de cuenta); en el mercado actual ha atraído a inversores que buscan proteger su riqueza, tomándolo como un medio de seguridad contra la incertidumbre y la volatilidad.
La oferta del oro como moneda está determinada por la función de la capacidad de producción y de loscambios de posicionamiento que realizan sus tenedores. No depende de la promesa de pago por parte de un emisor.
Los incrementos en el precio del oro se han dado en contextos de desastres financieros; por lo que se dice que no tiene riesgo de default.
El precio del oro ha venido aumentando los últimos 10 años con claras señales de un crecimiento continuo en la próxima década. Esto no quieredecir que no existan los riesgos en la compra de oro.
Otro punto a favor es que cuenta con un alto nivel de diversificación; lo cual permite mejorar los parámetros de riesgo-retorno de una cartera de inversión (mantiene una correlación negativa con la evolución del dólar).
Ahora, debemos tener en cuenta que la demanda de los metales es relativamente inelástica.
Para el 2011 se registró unademanda de 4.486,1 toneladas; unas 2.825 toneladas la explica la oferta proveniente de la minería y otras 1.661 toneladas del reciclaje. En el I trimestre de este año, por su parte, la oferta de oro sumó otras 1.070 toneladas, lo que implica una caída del 5% con el último trimestre del año pasado, pero un alza de 6% respecto a un año atrás.
En las siguientes tablas se muestran a los principalestenedores-consumidores de oro:

Ahora hablemos sobre la oferta, la demanda y las reservas de los Bancos Centrales.
Aunque en los números la oferta y la demanda lucen equilibradas, y solo una gran diferencia haría notarse, debemos analizar bien las diferencias por pequeñas que sean.

 La oferta y la demanda en toneladas. Fuente: Thomson Reuters GFMS.


Se estima que la cantidad deoro extraído a lo largo de más de 6000 años, es de aproximadamente 145.000-165.000 toneladas, según World Gold Council. De esta cifra un 68% está en manos privadas (joyas, lingotes, monedas, medallas) - 104.500 toneladas-. Mientras que en manos públicas son 30.000 toneladas  (Reservas de los bancos centrales).
Se estima que un 12% de todo el oro terminó en la industria. Es decir 18.600 toneladas.Así que nos quedan unas 2.100 toneladas sin especificar.
El factor más importante en el futuro será la demanda. En 2011 la mayor parte de la demanda la representaban las joyas, 2017 toneladas, un 50%, pero en los años precedentes fue mayor, un 68% para la joyería.Cabe mencionar que el 55% de toda la demanda del oro llega de sólo 5 países: China, India, EE.UU., Italia y Turquía.
El precio de oro muestra alza de 13.7% llegando a niveles mas altos en varios años, debido a mejoras en los fundamentos de su mercado y algunos factores de la economía internacional.Una de las razones mas importantes en la que se sustenta el incremento de las cotizaciones es la creciente demanda de oro de parte de inversionistas como activo de portafolio y reserva de valor, dado el bajo rendimiento de activos alternativos (bajas tasas de interés), la devaluación del dólar y expectativas inflacionarias porlas políticas expansivas de los EEUU.
A medida que la demanda global de oro aumente por la inseguridad con respecto al dólar, el mercado no tendrá problemas en absorber las ventas de oro por parte de los Bancos Centrales; quienes también lo comprarán.

Cambios en las Reservas de los Bancos Centrales
Cantidad de oro en Reservas de Bancos Centrales
Entrando a los mercados, el oro no está...