APALANCAMIENTO 1

APALANCAMIENTO
La empresa “ESHER” requiere de $3, 500,000.00 para modernizar su maquinaria considerando 3 alternativas:
a) Emitir 140,000 acciones comunes.
b) Contratar deuda bancaria con tasa deinterés 9%.
c) Pagar Dividendos con una tasa de vendimiento del 7%.
La compañía proyecta vender 4,500 unidades a $1,500.00 cada una con un costo variable del 65% y costos fijos de $1, 000,125. La Tasafiscal es de 35% y el número de acciones en circulación es de 250,000 actualmente.

Determinar:
Utilidad antes de intereses e impuestos (que no es que más que la utilidad operativa)
Punto deequilibrio y comprobación
Análisis de rendimiento por acción (cuadro y formulas)
Apalancamiento operativo
Apalancamiento financiero (3 opciones)
Apalancamiento total (3 opciones y comprobaciones)
Analice ycompruebe palanca operativa asumiendo que las ventas se incrementen un 100%.
Analice y compruebe palanca financiera asumiendo que la utilidad antes de intereses e impuestos se incrementa en un 100%.

a)Solución
Ventas 4,500 a 1,500 cuy. = 6,750,000
Cost. Var. 4,500 a 975 c.u. = 4,387,500
Marg. Cont. = 2,362,500
Costos fijos =1,000,125
Utilidad ant. Intereses e imp. = 1,362,275
b) Solución (unidades)
Punto E. = ___CF___ 1,000,125 = 1905
PV-CV 525

PV-CV
1500 – 975 = 525COMPROBACIÓN
Ventas de P.E. 1905 x 1500 = 2,857,500
Cost. Var. 1905 x 975 = 1,857,375
Contribución Marginal de P.E. = 1,000,125
Costos fijos= 1,000,125
Utilidad = 0

c) Análisis de rendimiento por acción
Alternativa
Acciones
Derivada
Dividendosconcepto
Comunes
Bancaria
Presentes
Utilidad antes de interés e impuestos
1362375
1362375
1362375
Intereses
-----
315,000
-----
Utilidad antes de impuestos
1,362,375
1,047,375
1,362,375
Impuestos...