Apalancamiento financiero

Apalancamiento financiero

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Apalancamiento financiero es como se denominaen finanzas al grado en que una empresa depende de su deuda, es decir, cuánto llega a recurrir una empresa durante su tiempo de vida a los préstamos, ya sean a personas externas o terceros externos, como a personal interno de la empresa.
El propósito puede ser reestructurar su capital, ampliar una línea de producción, o simplemente financiar alguna actividad relacionada de forma directa con el giro de laempresa. El financiamiento se utiliza principalmente para reestructurar el capital de la empresa y, ante esto, debe tenerse en cuenta que cuanto más financiamiento de la deuda utiliza una empresa en la estructura de capital, mayor es el uso del apalancamiento financiero.
Índice
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1 Funcionamiento
1.1 Ejemplo 1: sin fiscalidad
1.2 Ejemplo 2
2 Fuentes del apalancamiento
3 ReferenciasFuncionamiento[editar]
Ejemplo 1: sin fiscalidad[editar]
Un primer ejemplo sin fiscalidad puede basarse en las utilidades por acción (UPA) y el rendimiento sobre capital (ROE). Correspondiendo a una empresa sin deuda en su estructura de capital donde la gerencia ejecutiva considera una reestructuración que implicaría emitir deuda y usar los ingresos para recomprar parte del capital accionario en circulación.En la tabla se indica la situación actual de la empresa y la propuesta:

Actual
Propuesta
Activos
8.000.000$
8.000.000$
Deuda
0$
4.000.000$
Capital
8.000.000$
4.000.000$
Razón de Deuda a Capital
0
1
Precio de la acción
20$
20$
Acciones en circulación
400.000
200.000
Tasa de interés
10%
10%
La información presentada muestra una empresa con activos por valor de 8.000.000$ y 400.000 acciones encirculación. Como la empresa es financiada 100% por el capital accionario, el precio por acción en de 20$. Al emitir la deuda propuesta, ascendería a 4.000.000$ y la tasa de interés sería de 10%. Como las acciones se venden a 20$ por unidad, los 4 millones de dólares en deuda nueva se utilizarían para comprar 4 millones de dólares/20=200.000 acciones y quedarían 200.000 más. Después de lareestructuración, la empresa tendría una estructura de 50% en deuda, así que la razón de deuda a capital sería 1. Obsérvese que el precio por acción es el mismo: 20$.
Ejemplo 2[editar]
En la siguiente tabla, con base en proyecciones sobre utilidades antes de intereses e impuestos (UAII), puede verse que si la operación de la empresa se lleva a cabo tal y como se espera, lo más conveniente para la empresa esadquirir el apalancamiento financiero, pues las utilidades por acción serían mayores y los rendimientos sobre capital, que es qué tanto se financia en base al capital, también lo serían; y que decir de la oportunidad de expansión, las UPA y ROE que observamos aún mayores que las que obtendríamos sin la deuda; sin embargo, el apostar al apalancamiento financiero requiere de un buen análisis,control, estabilidad y protección financiera, ya que si hubiera un caso de recesión como el que se muestra en la tabla, las UPA y ROE muy por debajo de las que obtendríamos sin deuda, lo cual nos da a entender que nos veríamos envueltos en problemas de rentabilidad.
Estructura de capital actual sin deuda

Recesión
Esperada
Expansión
UAII
500.000$
1.000.000$
1.500.000$
Interés
0
0
0
Utilidad neta500.000$
1.000.000$
1.500.000$
ROE
6,25%
12,50%
18,75%
UPA
1,25$
2,50$
3,75$
Estructura de capital propuesta= deuda= 4 millones de dólares

Recesión
Esperada
Expansión
UAII
500.000$
1.000.000$
1.500.000$
Interés
400.000$
400.000$
400.000$
Utilidad neta
100.000$
600.000$
1.100.000$
ROE
2,50%
15,00%
27,50%
UPA
0,50$
3,00$
5,50$
Fuentes del apalancamiento[editar]
Se reconocen dos tipos de endeudamiento:...