Apuntes Cobre Beta

¿EXPLIQUE QUE CONSECUENCIAS SOBRE LA RENTABILIDAD ESPERADA TENDRÍA UN β DE UNA INDUSTRIA QUE SEA NEGATIVO.?

Esta situación es muy poco probable en el mercado real, y la consecuencia es que seprivilegiaría proyectos de menor rentabilidad. En general, los proyectos privados, si el objetivo es maximizar el VPN está alineado con la rentabilidad del mercado y su correlación sería positivaVOLATILIDAD DE LA ACCIÓN Y SU BETA 
La volatilidad de una acción hace referencia a las oscilaciones que presenta su cotización:
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El grado de oscilación que presenta una acción o un portfoliose mide con un indicador denominado BETA:
Este indicador compara la volatilidad de la acción o el portfolio con la que presenta la bolsa en su conjunto.
El BETA es la covarianza de la cotización dela acción (variable X) y de un índice representativo del mercado, por ejemplo el Ibex-35, (variable Y), dividida por la varianza de la variable "x".
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Donde:
Xi es la cotización de la acciónen cada momento del periodo considerado
Xm es la media de la cotización de la acción en dicho periodo
Yi es el valor que toma el índice del mercado en cada momento del periodo
Ym es la media dedicho índice durante el periodo considerado
¿Cómo se calcula?
Se toma un periodo histórico relativamente amplio, por ejemplo 5 años.
Se toma la cotización de la acción y el valor del índice del mercadoen cada día de dicho periodo.
Se calculan sus valores medios y se aplica la fórmula anterior.
La BETA puede tomar valores positivos y negativos:
BETA > 1: acción de elevada volatilidad, varía másque el mercado
Ejemplo: una acción con una beta del 1,5 significa que históricamente ha oscilado un 50% más que el mercado, tanto en subidas como en bajadas: si el mercado ha subido un 10%, estaacción ha subido un 15%, y si el mercado ha bajado un 10%, esta acción lo ha hecho en un 15%.
BETA = 1: acción con la misma volatilidad que el mercado.
Ejemplo: si el mercado ha subido un 10%, esta...