Asimetría De Información Mercado De Capitales UNAB 2 2015

Mercado con
asimetría de
información
PROFESOR: RENÉ SANJINÉS

Un mercado con asimetría de
información
Es aquel donde en la transacción
entre comprador y vendedor, una
de las partes tiene másinformación sobre lo que se transa
… Lo usual es que sea el vendedor
quien posea más información
sobre lo que se está
intercambiando …

Algunos ejemplos …
- Mercado de autos usados: Usualmente vendedorconoce
aspectos de fallas en el funcionamiento del vehículo, que el
comprador desconoce.
- Mercado laboral: Empresa contratante no conoce con
exactitud, la productividad máxima que puede entregar untrabajador …
- Mercado de seguros: Empresa aseguradora, en un principio,
no conoce exactamente el perfil de riesgo del asegurado …

Algunos ejemplos …
- Mercado del crédito: Banco no conoce con exactitud,riesgo de
crédito del prestatario(empresa o persona que solicita un crédito)
…
- Mercado de valores: Inversionistas que compran acciones y/o
bonos de empresas, no tienen toda la información conrespecto a
los determinantes de los flujos de caja de la empresa en el futuro
…
En general, en todo mercado existe algún tipo de información
asimétrica.

Consecuencias
- No hay equilibrio en el mercado …- Precio de transacción no es el de equilibrio. Puede ser
mayor o menor al de equilibrio, dependiendo de la
información que falte en la transacción.
- Transferencia de riqueza. Quien tiene posicióndominante
en información, transfiere para si, riqueza de la posición que
tiene menos información.

Con números:
Mercado de autos usados
- Imagine una situación donde en la venta de un auto
usado, elprecio que fija el vendedor es de $5.000.000
pero que tiene una falla cuyo costo de reparación es de
$500.000. Por tanto, podríamos decir que el precio
“justo” es de $4.500.000. No obstante, elcomprador
desconoce esta situación y paga $5.000.000 por algo
que en verdad, vale $4.500.000. Conclusión: Vendedor
transfiere riqueza del comprador por $500.000

Con números:
Mercado de valores:
Imagine...