Banco Central De Bolivia

Las Políticas del Banco Central de
Bolivia (BCB)

26 de Octubre de 2009

CONTENIDO
1. La coyuntura externa e interna
2. Políticas del BCB
2.1 Política Monetaria
2.2 Política Cambiaria

1. La coyuntura externa e interna

26 de Octubre de 2009

Signos de una posible nueva tendencia
• La recuperación esta siendo liderada por las economías
emergentes que se estima que tendrán uncrecimiento del PIB en
2010 del 5,5% (China 9,5%, India 7,2% y Brasil 5,3%), mientras que
las economías avanzadas crecerán solamente en 1,7% y el
producto mundial en 3,2%.
• Mientras tanto el costo global del capital se mantendrá bajo: bajos
rendimientos de los bonos del tesoro y bajas tasa de interés.
• Decoupling sincronizado en la recuperación. China creció 8,9% en
el tercer trimestre ysu producción industrial un 13,9% en
septiembre.
• La recuperación en los países desarrollados es débil por que esta
siendo apuntalada por un fuerte gasto público y el ajuste de
inventarios por parte de las empresas.
• Las economías emergentes están cambiando del dinamismo de las
exportaciones hacia la demanda interna.
• Este cambio del liderazgo hacia los emergentes podría contribuir alincremento de los precios de los commodities

Las bolsas muestran signos de recuperación
INDICE DOW JONES (Estados Unidos)

INDICE NIKKEI (JAPON)

INDICE UKX-FTSE 100 (INGLATERRA)

CHINA (Índice Compuesto de Shangai)

Mejoras en la producción manufacturera
Las tasas de crecimiento anuales de los
Índices de Producción
Manufacturera comenzaron a mostrar signos de recuperación en lo queva
del año.
CRECIMIENTO DEL ÍNDICE DE PRODUCCIÓN MANUFACTURERA
(Tasa de crecimiento anual)
5

0

-5

-10

Estados Unidos
Europa
Reino Unido

-15

-20

Jul-09

May-09

Mar-09

Ene-09

Nov-08

Sep-08

Jul-08

May-08

Mar-08

Ene-08

Nov-07

Sep-07

Jul-07

May-07

Fuente: Bloomberg

Mar-07

Ene-07

-25

Pese a ello, la tasa de desempleo siguesiendo
preocupante
Pese a las alentadoras señales, las tasas de desempleo continúan en altos
niveles.
TASA DE DESEMPLEO
(En porcentaje)
12
Estados Unidos
Zona del Euro

10

Japón
Reino Unido

8

6

4

2

Fuente: Bloomberg

Sep-09

Jul-09

May-09

Mar-09

Ene-09

Nov-08

Sep-08

Jul-08

May-08

Mar-08

Ene-08

Nov-07

Sep-07

Jul-07

May-07Mar-07

Ene-07

0

¿Y Bolivia?

Repunte del precio de productos básicos
Los precios de los productos básicos repuntaron levemente en los últimos
meses y se encuentran en niveles similares a los de fines de 2007 (excepto
los minerales).
ÍNDICE POR SECTORES: 2006 - 2 DE 2006 - 02/oct/09 2009
Indice por Sectores: OCTUBRE DE

220

(Diciembre de 2006=100) = 100)
(Diciembre 2006Complejo
Soya

200
160,7

180
160
140

146,7

Agrícola

120
100
80

85,5

Minería

60
40

Ene-00
Abr-00
Jul-00
Oct-00
Ene-01
Abr-01
Jul-01
Oct-01
Ene-02
Abr-02
Jul-02
Oct-02
Ene-03
Abr-03
Jul-03
Oct-03
Ene-04
Abr-04
Jul-04
Oct-04
Ene-05
Abr-05
Jul-05
Oct-05
Ene-06
Abr-06
Jul-06
Oct-06
Ene-07
Abr-07
Jul-07
Oct-07
Ene-08
Abr-08
Jul-08
Oct-08Ene-09
Abr-09
Jul-09
Oct-09

20

Fuente: Banco Central de Bolivia
Elaboración: BCB – Asesoría de Política Económica – Sector Externo

Los precios externos se han estabilizado
El IPPBX ha tenido un comportamiento en línea con el comportamiento de
los precios de los productos básicos de exportación, que cayeron
significativamente, para estabilizarse y presentar un repunte en losúltimos
meses.
IPPBEX:2006 - 02/oct/09
ÍPPBEX: 2006 - 2 DE OCTUBRE DE 2009
(Diciembre 2006 = 100
Diciembre de 2006=100)

160
150
140

I PBX

130

I PBX s/c

120
108,2

110
100

100,6

90

Fuente: Banco Central de Bolivia
Elaboración: BCB – Asesoría de Política Económica – Sector Externo

Oct-09

Ago-09

Jun-09

Abr-09

Feb-09

Dic-08

Oct-08

Ago-08...