Burbuja Inmobiliaria

Vol 3, Nº 10 (enero 2011)

JAPÓN: LA DÉCADA PERDIDA Y LA BURBUJA ECONÓMICA
Mick Brooks

Para citar este artículo puede utilizar el siguiente formato:
Brooks, M.: “Japón: la década perdida y la burbuja económica" en Observatorio
de la Economía y la Sociedad del Japón, enero 2011. Texto completo en
http://www.eumed.net/rev/japon/

Japón es la segunda economía industrial del mundo. En losaños ochenta experimentó una
enorme burbuja especulativa, como la burbuja inmobiliaria que ha estallado en EEUU y que está
a punto de estallar ahora en Gran Bretaña. Cuando estalló la burbuja, los japoneses hasta ese
momento consideraban que vivían en una "economía milagrosa", después experimentaron una
década de recesión, la "década perdida". Hillary Clinton ha advertido a EEUU: "Podríamosvernos arrastrados a una situación como la japonesa". ¿Podría ocurrir de nuevo?
Japón es la segunda economía industrial del mundo. En los años ochenta experimentó una
enorme burbuja especulativa, como la burbuja inmobiliaria que ha estallado en EEUU y que está
a punto de estallar ahora en Gran Bretaña. Cuando estalló la burbuja, los japoneses hasta ese
momento consideraban que vivían en una"economía milagrosa", después experimentaron una
década de recesión, la "década perdida". Hillary Clinton ha advertido a EEUU: "Podríamos
vernos arrastrados a una situación como la japonesa". ¿Podría ocurrir de nuevo?
Después de la Segunda Guerra Mundial el capitalismo japonés quedó en ruinas. Pero en pocos
años se reconstruyó y en la década de los cincuenta crecía a una tasa anual del 10 porciento,
una velocidad que ninguna nación capitalista había conseguido hasta entonces. Este crecimiento
era producto de la exportación, en general, se reconocía a Japón como un milagro económico.
Los rivales murmuraban con amargura sobre el "peligro amarillo", sentían que estaba mergiendo
una gran nación capitalista.

Japón era un tipo diferente de capitalismo al modelo anglosajón. Las empresasestaban
organizadas en grupos llamados keiretsu, que se mantenían unidos gracias a un banco o bancos
intervencionistas. Los bancos proporcionaban fondos para invertir a largo plazo, bajo la dirección
del MITI, Ministerio de Comercio Internacional e Industria. Estos bancos, como los alemanes, ya
eran descritos por Hilferding en su libro Capital financiero, citado por Lenin en El imperialismo,fase superior del capitalismo, escrito en 1916. En contraste con los bancos británicos y
estadounidenses que históricamente no han estado relacionados con la industria y han sido
reticentes a prestar dinero a largo plazo a los manufactureros.
Después de 1945 el comercio mundial se movió con tipos de cambio fijos frente al dólar, que se
convirtió en la moneda mundial de reserva. Durante lamayor parte de este primer período de la
posguerra un dólar valía 360 yenes. Era una tasa muy competitiva y central para el éxito
exportador de Japón.
En ese momento nace la nación capitalista más competitiva del mundo y consigue una enorme
plusvalía respecto a otros países, en particular con EEUU. El surgimiento de potencias
capitalistas dinámicas como Japón y Alemania representó un desafíopara la hegemonía
norteamericana. Finalmente quebró el edificio creado en Bretton Woods, debido al cambio de la
correlación mundial de fuerzas durante el boom económico de la posguerra. EEUU ya no podía
pagar sus facturas y en 1971 dejó flotar el dólar.
El mundo comenzó a moverse con un sistema de cambio flotante. El yen se apreció y las
exportaciones se volvieron más caras y menos competitivas.A mediados de los años setenta
con un dólar sólo se compraban 210 yenes, no los 360 anteriores. En 1988 se compraban sólo
120 yenes. Japón todavía fue capaz de conseguir una tasa de crecimiento del 5 por ciento en los
años setenta y un 4 por ciento en los ochenta, pero la subida del yen afectaba a la economía.
Bajo Reagan la economía norteamericana estaba en una situación aún peor. En el...