Campañas Militares A Nueva Granada

El mundo
de los senderos
que se bifurcan
América Latina y el Caribe
ante los riesgos económicos globales

Coordinado por
Andrew Powell

Informe macroeconómico de América Latina y el Caribe 2012

El mundo dE los sEndEros
quE sE bifurcan
América Latina y el Caribe
ante los riesgos económicos globales

Andrew Powell
Coordinador

Banco Interamericano de Desarrollo
Marzo 2012Catalogación en la fuente proporcionada por la
Biblioteca Felipe Herrera del
Banco Interamericano de Desarrollo

El mundo de los senderos que se bifurcan: América Latina y el Caribe ante los riesgos
económicos globales / Andrew Powell, coordinador.
p. cm.
Incluye referencias bibliográficas.
1. Caribbean Area—Economic conditions—21st century. 2. Latin America—Economic
conditions—21stcentury. 3. International economic relations. I. Powell, Andrew (Andrew
Philip). II. Inter-American Development Bank.
HC125.W67 2012

©2012 Banco Interamericano de Desarrollo
1300 New York Avenue, NW
Washington, DC 20577

Las ideas y opiniones expresadas en esta publicación pertenecen a los autores y no
reflejan necesariamente la posición oficial del Banco Interamericano de Desarrollo, desus miembros ni de su Directorio Ejecutivo.

Contenido
Agradecimientos . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

v

Prólogo. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

vii

n Capítulo 1 Resumen ejecutivo . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .. . . . . . . . .

1

n Capítulo 2 Ante los riesgos económicos globales . . . . . . . . . . . . . . .

5

n Capítulo 3 Los productos primarios y China . . . . . . . . . . . . . . . . . .

15

n Capítulo 4 El auge de las entradas de capital: a buen fin no hay

mal principio . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .. . . . . . . . . . . . . . . .

21

n Capítulo 5 La política fiscal en la reciente crisis:

¿está preparada la Región para el próximo episodio? . . . . . . . . . .

27

n Capítulo 6 La política monetaria: regímenes y retos . . . . . . . . . . . .

39

n Capítulo 7 América Latina y su resistencia: un análisis de

las hojas de balance . . .. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

49

n Capítulo 8 La banca europea y América Latina y el Caribe . . . . . . .

55

n Capítulo 9 Conclusiones y recomendaciones . . . . . . . . . . . . . . . . . .

67

Referencias . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .. . . . . . .

73

Apéndices . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

81

Apéndice A. La diversificación de los canales de transmisión . . . . . . . . . . . .

82

Apéndice B. La metodología de modelación y los datos . . . . . . . . . . . . . . . .

83

Apéndice C. Una breve revisión del comportamiento de losprecios
de los productos primarios. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

85

Apéndice D. Una revisión de las consecuencias de los auges de
entradas de capital . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

89

Apéndice E. La estimación de la probabilidad de crisis bancarias
y recesiones . . . . . . . . . . . . . . . . . .. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

94
iii

E l mundo dE los sEndEros quE sE bifurcan

Apéndice F. Una reseña del uso de instrumentos macroprudenciales
en la región . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

96

Apéndice G. Cálculos de balance estructural . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

101...