Capital de trabajo mercados emergentes

EL MODELO CAPM EN LOS MERCADOS EMERGENTES
Autor: Milena de Jesús García Rodado
Objetivo: Analizar el uso del modelo de estimación del costo de capital en los mercados emergentes.
Conclusión: Losanalistas deben evaluar si usar o no el modelo de CAPM para los mercados emergentes, si la respuesta es positiva debido a que es bueno tratar de medir el riesgo en una inversión dependiendo del paísdonde se realiza, lo segundo es evaluar que modelo es el más conveniente aplicar.
Análisis: El “Capital Asset Pricing Model” CAPM es un modelo para la estimación del costo de capital, es decir suobjetivo es conocer la rentabilidad de los accionistas de una empresa por invertir en ella; este modelo se desarrolló en base de la Teoría de Markowitz (1959), donde establece el problema de la selecciónde portafolio en términos del rendimiento esperado y la varianza del rendimiento. Tobin, Sharpe y Lintner construyeron sobre el trabajo de Markowitz y desarrollaron amplias implicaciones económicas.CAPM ha tenido muchas críticas debido a que autores opinan que una valuación subjetiva, Es decir, no existe un valor único, correcto o apropiado para el costo del capital propio o para el valor dela oportunidad que se desprende y que además existe dificultad para calcular el riesgo asistemático del componente β y son la ciclicidad o estacionalidad de la economía y su impacto sobre la demanda ylos costos de la empresa; el leverage operativo; el Leverage financiero.
El CAPM además se dice que es efectivo si las condiciones del mercado son eficientes, Sharpe afirmaba si las “expectativas sonhomogéneas y mantenían un portafolio eficiente óptimo, entonces, en ausencia de fricciones de mercado, el portafolio de todos los bienes invertidos, o el portafolio de mercado, será por sí mismo unportafolio eficiente”; de esta afirmación podemos concluir que la principal dificultad conceptual en la aplicación del CAPM es que los mercados no son eficientes los países desarrollados son lo más...