Capitulo 3

Capitulo 3: Plan de negocio. Fusiones y adquisiciones
El plan de negocio es un conjunto de antecedentes comerciales, tecnológicos, económicos, financieros y cumpliendo con los requisitos legales, son considerados en el escenario actual y el proyectado, surgiendo la conveniencia o no de su realización. En el plan de negocio se efectúa una narración cualitativa de los fundamentos del negocio, susestrategias y la correspondiente cuantificación económica-financiera. Este documento describe metas y objetivos con sus respectivas estrategias y asignación de recursos.
Proceso de elaboración:
Proceso cualitativo: se analiza, diagnostica y se proponen metas y estrategias, acorde con las oportunidades detectadas y los escenarios previstos.
Proceso cuantitativo: Se cuantifican las estrategias, sele asignan recursos y se determina un proyecto de resultado económico, un flujo de casa, una determinación de los diferentes niveles de rentabilidad y la evaluación del riesgo. Si la propuesta es satisfactoria avanza a la próxima etapa y si no se deberían producir los ajustes y retroalimentaciones hasta ver si se encuentra un camino que resultaría satisfactorio.
Proceso decisorio: donde si loanterior ha sido satisfactorio, se lo propone a los órganos de decisión correspondientes para su consideración y/o aprobación.
Este proceso comienza con una pre- factibilidad, son grandes ideas, números globales y una evaluación muy estimativa; en esta etapa debemos responder las siguientes preguntas:
Cuál es nuestro negocio?
Quienes serán nuestros clientes?
De todo esto surge el volumen de ventas yel precio proyectado que es la fuente generadora de ingresos y la que finalmente justificara la ejecución- implementación del plan de negocio.
En este proceso se desarrolla en 4 etapas de factibilidades:
Factibilidad comercial: Búsqueda de una oportunidad y dimensionamiento del mercado a través del FODA.
Factibilidad técnica: Consiste en una ingeniería de diseño, donde se definirán lasinversiones, los requerimientos de servicio, la localizacación de plantas, los recursos humanos y todo lo que sea necesario para el desarrollo eficiente de la operación.
Factibilidad económica: Se elabora un presupuesto donde se proyectan los resultados y se evalúa el punto de equilibrio y el leverage operativo que se produce a la organización en su conjunto.
Factibilidad financiera: Se elabora el cash-flowdonde se determinan las cobranzas y los pagos a proveedores, inversiones etc.
Contenido del plan de negocio:
Estructura de un plan de negocios.
Resumen ejecutivo
Reseña histórica
Análisis del contexto interno y externo
Plan estratégico.
Objetivos
Descripción del producto o servicio
Mercado meta
Competidores
Ubicación
Precios
Canales de comercialización
Personal
Materias primas
Estimación deventas
Plan de inversiones
Resultados proyectados
Análisis económico-financiero.
Determinación del EBITDA, CAPEX, TIR y VAN.
Análisis de sensibilidad
Análisis del riesgo
Evaluación y conclusiones
Presentación y anexos
Reflexiones finales.

Fusiones y adquisiciones
La valuación de una empresa difiere sustancialmente del precio:
Fair Value : es el precio en que los términos de una fusión, adquisición,venta, emisión de acciones u otra transacción resulta razonable desde el punto de vista financiero para las partes intervinientes.
Fairness Opinion: es el valor determinado por un tercero independiente, en cuanto a que el precio de una transacción resulta razonable desde el punto de vista financiero.
Fusión: Es la unión de dos o más empresas que deciden unir sus patrimonios para formar una nuevasociedad. En aquellos casos las empresas absorbiera el patrimonio de las r4esantes se denomina fusión por absorción.
Adquisición: Es la compra del paquete accionario total o parcial de otra sociedad, sin fusionar los patrimonios de las mismas por parte de un tercero.
Proceso de M&A
1- Contacto con profesional especializado: los vendedores seleccionan un profesional especializado que...