Capitulo6

VI. LAS FUENTES DE FINANCIAMIENTO
DE CORTO PLAZO

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David Wong Cam

En este capítulo consideramos las principales fuentes de
financiación de corto plazo formales e informales. Dentro de las primeras
se encuentran el sobregiro, del cual se hará una brevísima referencia, la
línea de descuento, el crédito de proveedores, y el factoring. Dentro de
las fuentes informales se explicará el pandero,tanto en su versión china
como japonesa.
1.

El sobregiro

Constituye una fuente de muy corto plazo para financiar imprevistos
del flujo de caja de la empresa.
2.

El descuento

Esta forma se utiliza generalmente cuando un empresario ha
otorgado un crédito a su cliente mediante una letra, pero, a su vez,
necesita hacer líquido ese documento descontándolo en el banco. El
banco le otorgará unacantidad inferior a la mencionada en la letra y
cobrará el íntegro de ella al vencimiento (para el banco, la diferencia es
ganancia).
La forma de descuento implica que se descontará un documento de
valor P y se recibirá por ello una cantidad llamada D. Si los intereses se
pagan adelantados, D es la diferencia entre P menos I.
Gráficamente,
D = P - I _________________________________ P
P es el pagaré.
Des el desembolso.
I son los intereses.

Las fuentes de financiamiento de corto plazo

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Ahora, si:
I = P * iad * t

1

y D = P-I

Donde:
2

Iad es la tasa en modalidad adelantada .
t es el tiempo.
Entonces:
D = P - (P iad * t)
D = P * (1 – iad * t)
que constituye la fórmula para hallar el desembolso.
Por ejemplo, si se quiere descontar un documento con valor 125, a
una tasa del 20% mensualadelantado a un plazo de 1 mes, ¿cuánto es
el desembolso?
D = P (1 – iad * t)
D = 125 (1 - 0.2 1)
D = 100
En este préstamo se recibe 100 y se paga 125 al cabo de un mes.
Sin embargo, el lector podrá establecer que la operación adelantada
tiene su equivalente en versión vencida.
Si se quiere un crédito de 100, a una tasa de 25% mensual vencido
a un plazo de un mes, ¿cuánto es el monto?
S = P (1 + it)S = 100 (1 + 0.25)
S = 125
1.
2.

Esto constituye un interés simple.
Nótese que la tasa adelantada no es igual a la tasa vencida.

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David Wong Cam

De igual forma, en este crédito se recibe 100 y se paga 125; por ello
son equivalentes. Esto quiere decir que 20% mensual adelantado es
equivalente a 25% mensual vencido.
Pero, ¿habrá alguna fórmula que permita convertir una tasa
adelantada envencida? Sí.

D = P(1 - iad t)
Es posible que sea t=1 sin variar la esencia de lo que se quiere; iad
es el interés adelantado para diferenciarlo del vencido.

P
1
-1= -1
D
1 - iad
Pero el segundo miembro es una tasa vencida:

1
- 1 = ive
1 - iad
Donde ive es el interés vencido.
Entonces:

iad = 1 -

1
1 + ive

En el ejemplo:

1-

1
= 0.20
1 + ive
ive = 0.25

Las fuentes de financiamiento de cortoplazo

3.

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El crédito de proveedores

Es el crédito otorgado directamente por el proveedor.
Contrariamente a lo que algunos jefes de compra y empresarios
sostienen, esta fuente, en algunos casos, sí tiene costo financiero. Para
calcular este costo es necesario entender algunas formas de cobro que
los proveedores utilizan.
En ocasiones, el proveedor entrega la mercadería con una guía de
remisióny envía la factura donde se estipula 2/5 neto 30. Esto significa
que existe un 2% de descuento si se paga al cash, y si es a los 30 días
se debe pagar el total. Existe financiamiento en el segundo de los casos y
su costo es:

100360
 25 - 1 = 34% anual.
costo = 
 98 
El lector, que ya domina el manejo de la tasa efectiva, puede
deducir la lógica de la fórmula.
Cuando el financiamiento esmás largo, dos o más meses, los
proveedores suelen utilizar la modalidad de cobro flat (véase modalidad
de cobro de intereses), donde el interés no es al rebatir sino fijo. Sólo es
conveniente recordar que, en esta modalidad, el interés nominal que se
muestra a la empresa no es el efectivo.

4.

El Factoring

Consiste en la venta de un documento por cobrar, por el cual quien
vende paga una...