Caso 1 Riesgo Y Rendimiento

Buenas tardes,
A continuación expongo la solución al caso 1 en base a la clase de asesoría impartida por el profesor, al material del módulo I y al libro de texto Fundamentos de Administración Financiera:
1.- ¿Por qué el rendimiento del certificado del tesoro se comporta independientemente del estado de la economía?
R: El propósito de la existencia de los certificados del tesoro por parte delgobierno federal es brindar al público una alternativa de inversión sin ningún tipo de riesgo, y por lo tanto le asegura una ganancia al inversionista; mientras que, las ganancias que otorgan las empresas a los inversionistas a través de sus acciones, están sujetas a los resultados de las empresas, los cuales pueden ser buenos o malos.

2.- Calcula la tasa esperada de rendimiento para cada unade las cuatro alternativas.
R: A través de la siguiente tabla podemos observar que el rendimiento esperado de S&P 500 es el mayor con un 15%, mientras que el de los certificados del tesoro es el menor con un 8%.
Estado de la Economía Probabilidad de Ocurrencia Rdmto Certificados del Tesoro Rdmto Taco Ex Rdmto AHM Rdmto S&P500
Recesión 0.1 8.00% 0.008 -8.00% -0.008 18.00% 0.018-15.00% -0.015
Regular 0.2 8.00% 0.016 2.00% 0.004 23.00% 0.046 0.00% 0
Normal 0.4 8.00% 0.032 14.00% 0.056 7.00% 0.028 15.00% 0.06
Bueno 0.2 8.00% 0.016 25.00% 0.05 -3.00% -0.006 30.00% 0.06
Boom 0.1 8.00% 0.008 33.00% 0.033 2.00% 0.002 45.00% 0.045

Tasa Rendimiento Esperada
o Valor Esperado: 8.00% 13.50% 8.80% 15.00%


3.- Construye elperfil riesgo-rendimiento de cada alternativa y decide en cuál de ellas invertirías tu dinero.
R: Podemos ver a través de la siguiente tabla cómo hay una relación directa entre riesgo – rendimiento: A mayor riesgo mayor rendimiento y viceversa.
El coeficiente de variación nos indica el riesgo por unidad de rendimiento. Entre mayor es este coeficiente mayor es el riesgo. Ejemplo: La alternativade S&P 500 presenta la mayor tasa de rendimiento esperado con un 15% y su coeficiente de variación igualmente es el mayor con un valor de 1.0954. Por otro lado, podemos observar que los certificados del tesoro ofrecen la menor tasa de rendimiento esperado con 8% y su riesgo es el más bajo: 0
En mi caso yo invertiría mi dinero en los certificados del tesoro, pues con 0 riesgo obtengo 8% derendimiento.
Varianza = ∑ (rdmto eseprado - TRE) ^ 2 x Pi
Varianza Cert del Tesoro Varianza Taco Ex Varianza AHM Varianza S&P500
0.00 0.0046225 0.0008464 0.009
0.00 0.002645 0.0040328 0.0045
0.00 0.00001 0.0001296 0
0.00 0.002645 0.0027848 0.0045
0.00 0.0038025 0.0004624 0.009

Varianza 0.00 0.013725 0.008256 0.027

Desviación std 0.000.11715375 0.09086253 0.16431677

Coef de variación 0.00 0.8678 1.0325 1.0954

Rendimiento 8.00% 13.50% 8.80% 15.00%


4.- Asume que vas a invertir $2,000,000 en Taco Ex y $2,000,000 en AHM. ¿Cuál sería el perfil riesgo-rendimiento de este portafolio?
R: Para calcular el rendimiento de un portafolio se utiliza la fórmula:
Rendimiento esperado de portafolio
r = ∑ (w) (r )donde
w = proporción del valor en el portafolio
r = TRE

Entonces para calcular el rendimiento esperado del portafolio indicado hacemos el siguiente cálculo:
w r
r = 0.5 0.135 0.0675
0.5 0.088 0.044
0.1115

11.15%

11.15% es el rendimiento esperado de este portafolio.
En el caso de un portafolio con dos o más acciones es necesario calcular el coeficiente decorrelación para determinar el riesgo. En este caso al hacer dicho cálculo se tiene un coeficiente de correlación igual a -0.8697
Rdmto Taco Ex Rdmto AHM
-8.00% 18.00%
2.00% 23.00%
14.00% 7.00%
25.00% -3.00%
33.00% 2.00%

Coeficiente de correlación:
-0.8697

Este valor de coeficiente nos indica que el portafolio está bien diversificado, por lo tanto el riesgo es menor; pues un valor de...