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Tiempos artículo Económico y nota reflexiva
En caso de RBI comprobar la subida de la rupia?Publicado el 20 de octubre 2010 | Ver 124
Esperamos que el Banco de la Reserva de la India (RBI) para intervenir en el mercado cambiario para absorber los flujos de capital excedente. Esto significa que el RBI va a comprardólares e inyectar liquidez en la economía de la rupia. Esto, por supuesto, es diferente de la imposición de controles para activar los flujos de capital de distancia, que no esperamos. ¿Por qué? Bueno, el RBI debe generar más dinero para financiar el crecimiento a tasas de interés razonables. Su alza de 100 puntos básicos en coeficiente de caja se ha retirado el crecimiento del dinero a un nivelajustado 15%. Esto es claramente insuficiente para financiar la demanda de préstamos crece a 20%. No lo hará esta inflación de combustible? En realidad no. Algunos expansión monetaria es necesaria para el crecimiento; es sólo la oferta monetaria excesiva que es inflacionario - la diferencia entre comer y comer en exceso. En segundo lugar, el RBI tiene que inyectar liquidez para financiar lospréstamos del gobierno. Aunque el Centro y estados planean pedir prestado alrededor de mil millones (neto) en octubre-marzo 2011 Rs 2000, es difícil ver cómo los bancos y las aseguradoras pueden poner en más de mil millones de Rs 1400. Esto significa que el RBI tendrá que cerrar la brecha, ya sea mediante la compra de bonos del gobierno directamente a través de compra en el mercado abierto oindirectamente mediante la inyección de rupias a través de la intervención de la divisa. En tercer lugar, el RBI necesita para recuperar los $ 35 millones de dólares en reservas de divisas vendidas durante la crisis de 2008 el crédito para detener el deterioro de los indicadores de vulnerabilidad. La deuda externa a corto plazo de vencimiento residual de un año ha subido al 42% de las reservas de divisas de26,5% en marzo de 2008. En cuarto lugar, el RBI necesita para apuntalar las reservas de divisas para cubrir la creciente relación deuda-capital del exterior pasivos. El límite de inversión en bonos para inversores institucionales extranjeros se ha caminado más de cinco veces a $ 30 mil millones. En una recesión, los inversores en bonos se benefician de la caída de las tasas de interés adiferencia de los inversores de capital que pierden mal en una corrección del mercado de valores. Por último, el RBI tendrá que contener la apreciación de proteger a las exportaciones cuando el G3 se ralentiza.Tasa del rupia india seis países de cambio efectivo real, después de todo, se ha elevado a 116.60 el 9 de septiembre que es muy por encima de 105-110 niveles habituales de mitad de ciclo. Incluso conla intervención de la divisa de RBI, la rupia debe comerciar con fuertes flujos de capital que entra.
Indranil SenguptaEconomista Jefe, India DSP Merrill Lynch
Un rápido crecimiento económico y el aumento de los diferenciales de interés del país con Occidente, que siguen a seguir la política monetaria fácil, han atraído enormes entradas de capital en busca de una mayor rentabilidad. Esto haprecipitado una apreciación de la rupia fuerte, por lo que los exportadores de expresar sus preocupaciones. Frente a una situación similar, algunos bancos centrales asiáticos han intervenido activamente en los mercados de divisas para proteger la competitividad de su moneda, con Corea del Sur e Indonesia recurrir a controles de capital selectivos para comprobar las entradas de extranjeros a cortoplazo. Cambio que surge no es perjudicial para el interés de todos. Beneficia a las entidades los préstamos en el extranjero, así como los importadores y consumidores de bienes importados.Exportadores con alta intensidad de importación no se verían afectados tanto como el menor costo de las importaciones compensa el impacto negativo de la apreciación de la moneda en las exportaciones. Pero los...