Caso Viña San Pedro

BAB 017
Rev. 3/13/00

VIÑA SAN PEDRO

Viña San Pedro (VSP) fue la más grande bodega en Chile, con ventas en el año 1998 que alcanzaron los 37 millones de dólares. En el año 1865, Bonifacio Correa plantó cepas francesas originales en la granja de Molina, propiedad de su familia desde 1701.Durante años, vinos VSP ha gozado de la reputación de ser una de los mejores viñas en el país y ha permanecido en la familia Correa hasta 1941. Nuevos propietarios han ampliado la viña y para el año 1994, ya 1.150 hectáreas1 estaban en producción, convirtiéndolo en el mayor viñedo de una sola locación en el país. Sin embargo, apenas era rentable y sobrevivió principalmente por la producción devinos de bajo costo para el mercado nacional.

COMPAÑÍA DE CERVECERÍAS UNIDAS

Ese año, Compaña Cervecerías Unidas S.A. (CCU), una empresa de bebidas variadas que operaba principalmente en Chile y Argentina, compró el 48,4% de las acciones VSP, con un capital de 7,8 millones de dólares. En 1992, CCU emitía 4,520,582 acciones de depósito estadounidense, en un recibodepositario americano internacional (ADR del inglés American Depository Receipt) , para ser transadas en el NASDAQ2. En 1996, terminó otro ADR, para así elevar a 155 millones de dólares su capital accionario. Las acciones de CCU también se negocian en la bolsa de Chile. En 1998, CCU tuvo ventas de $ 280 mil millones de pesos chilenos y fue el jugador dominante en el mercado nacional de cerveza conun mercado total del 91% (véase exhibición 1 de para los Estados financieros de CCU, exhibición 2 para obtener información de tipo de cambio y 3 de exposición para las tasas de inflación). También fue el segundo mayor vendedor de cerveza en el mercado argentino, el segundo mayor productor chileno de refrescos, el mayor productor chileno de agua mineral y, con la adquisición de VSP, el tercermayor productor de vino en Chile. La dirección de CCU había reconocido a VSP como un diamante en bruto.

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1. Una hectárea corresponde a 100m2, aproximadamente 2,5 acres

2. CCU transaba en NASDAR bajo el nombre de CCCUUY

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_____________________David Wylie, director de desarrollo de casos, preparó este caso con la asistencia de lo profesores u. Srinivasa Rangan y Steve Allen de Babson College, como base para el debate de la clase, con la finalidad de ilustrar el eficaz o ineficaz manejo de una situación administrativa. A los autores les gustaría agradecer el Instituto de estudios latinoamericanos en el Babson College por sucontribución a este esfuerzo. Copyright © by Babson College 2000 y licencia para la publicación de Harvard Business School Publishing. Para ordenar copias o solicitar permiso para reproducir materiales, llame al (800) 545-7685 o escriba a Harvard Business School Publishing, Boston, MA 02163. Ninguna parte de esta publicación se puede reproducir, almacenar en un sistema de recuperación, utilizarla enuna hoja de cálculo o transmitirla en cualquier forma o por cualquier medio - electrónico, mecánico, fotocopia, o grabación, sin la autorización de los titulares de derechos de autor.

CCU se estableció en 1902, tras la fusión de dos cervecerías preexistentes. En 1916, ya operaban las instalaciones cerveceras más grandes de Chile. También ampliaron sus operaciones para incluirla producción y comercialización de bebidas gaseosas en el año 1907. Comenzaron el embotellado y venta de agua mineral en 1960.

En el año 1986, después de la crisis económica en Chile, Inversiones y Rentas se formó como una corporación cerrada para comprar la empresa de suspensión de pagos y se mantuvo el 63% de la empresa. Inversiones y Rentas era propiedad en un 50% de Quiñenco...