CLASE DE AYUDANTIA 4

CLASE AYUDANTÍA FINANZAS 2 – 19 JUNIO 2015

1. K-Far Stores lanzó un programa de expansión que debe dar como resultado la saturación de la región comercial del área de la bahía en California dentrode seis años. Como resultado, la compañía está pronosticando un crecimiento en los ingresos del 12% por tres años y del 6% del cuarto al sexto, después de lo cual se esperan ingresos constantes parasiempre. La compañía espera aumentar este dividendo anual por acción, con precio más reciente de $2, manteniendo este patrón de crecimiento. Actualmente, el precio de mercado de la acción es de $25 poracción.
Estime el costo del capital accionario de la compañía.

2. Fama’s Llamas tiene un costo promedio ponderado de capital de 8.9%. El costo del capital común de la compañía es de 12% y el costode su deuda es de 7.9%. La tasa de impuestos es de 35%. ¿Cuál es la razón deuda-capital deseada por Fama’s?

3. Filer Manufacturing tiene 11 millones de acciones comunes en circulación. El precioactual de la acción es de 68 dólares y el valor en libros por acción es de 6 dólares. Filer Manufacturing también tiene dos emisiones de bonos en circulación. La primera emisión tiene un valor nominal de70 millones de dólares, la tasa del cupón es 7% y se vende en 93% de su valor a la par. La segunda emisión tiene un valor nominal de 55 millones, tasa del cupón de 8% y se vende a 104% del valor a lapar. La primera emisión vence en 21 años; la segunda, en seis años.
a) ¿Cuáles son los pesos de la estructura del capital de Filer según su valor en libros?
b) ¿Cuáles son los pesos de la estructuradel capital de Filer según su valor en el mercado?
c) ¿Qué son más pertinentes, los pesos del valor en libros o los pesos del valor en el mercado? ¿Por qué?

4. En el problema anterior suponga que losdividendos más recientes fueron de 4.10 dólares y que la tasa de crecimiento de dividendos fue de 6%. Suponga que el costo general de la deuda es el promedio ponderado de lo implicado por las dos...