Clase Van Y Tir Con

Proyectos de Inversión
Evaluación económica
mediante VAN y TIR
.

PROYECTO de INVERSION
►

Cuando estamos ante la disyuntiva de adquirir o no
determinado equipo, pensando la posibilidad de generar
un nuevo emprendimiento, enfrentamos la posibilidad de
invertir a mediano o largo plazo en una actividad,
estamos ante un proyecto de inversión.

►

Cada vez que tengamos que decidir acerca devariables
cuyo impacto se verificará en un lapso mayor a un año
diremos que se trata de un proyecto de inversión, y
las metodologías de análisis no serán las mismas que
aplicamos al efectuar un planeamiento anual.

►

Se hace necesario considerar la implicancia del costo de
oportunidad del dinero.

IDEA Vs. PROYECTO

►

La idea puede ser brillante o muy creativa, pero
transformarla en un proyectorequiere transitar una
serie de etapas.

►

No todas las ideas se pueden transformar en un
negocio, dado que no logran superar las etapas de
formulación o bien su evaluación es NEGATIVA.

IDEA Vs. PROYECTO
►

IDEA: ocurrencia de un posible negocio con posible
rentabilidad.

►

PROYECTO: es un conjunto de antecedentes que
permiten juzgar las ventajas y desventajas que presenta
la asignación de recursoseconómicos a una unidad
productora,
donde
serán
transformados
en
determinados bienes o servicios.

PLANEAMIENTO
Presupuesto parcial
Margen Bruto
Presup. Económico Anual

Presup. Financiero anual

Plan de Negocios
Proyecto de Inversión (VAN – TIR)
Planeamiento Estratégico

ETAPAS DEL PROYECTO
A) FORMULACION: se preparan los antecedentes
(datos) en base a un método. Culmina con un Flujo
Neto deFondos.
B) EVALUACION: se busca determinar la conveniencia
o no de realizar el proyecto (criterios).
C) FINANCIAMIENTO: se estudian las fuentes de los
recursos y su impacto.

A. FORMULACION:
Las Etapas
1.- Estudio de Mercado
2.- Tamaño y localización
3.- Ingeniería de Proyecto
4.- Cálculo de Costos y Proyección
de Ingresos
5.- Cálculo de Inversiones
6.- Organización

FLUJO
NETO
DE
FONDOS
RELEVANTEPROYECTADO

B. EVALUACION
Se analiza la conveniencia o no de
realizar el proyecto.

1.
2.
3.
4.

Se pueden considerar varios puntos de
vista (criterios) para evaluar el proyecto:
Económico
Riesgo
Financiero
Estratégico

C. FINANCIAMIENTO
Es el estudio y decisión sobre las fuentes
de financiamiento de las inversiones
requeridas
Objetivos:
1. Decidir como financiar las inversiones (fuentes
externaso internas).
2. Calcular costos del financiamiento.

El Proyecto en la línea de tiempo:
El Flujo Neto de Fondos

0

1

Inversión
Inicial

Análisis
Ex ante

2

3

n

Flujos de fondos 1, 2, 3,........n
En un proyecto de inversión sacrifico las
INVERSIONES a cambio de un FLUJO NETO
DE FONDOS FUTURO

Elementos del Proyecto

La inversión Inicial
La vida del proyecto (horizonte)

Los flujos de fondosproyectados
La medida de rentabilidad

El estándar financiero

El factor “tiempo”

“¿Un peso hoy o dos mañana?”
Un peso hoy vale más que un peso
mañana
¿Porqué? El $ de hoy me permite generar
beneficios (ganar más o anticipar consumo).
Aparece el costo de oportunidad

Inversión Inicial

• ACTIVOS FIJOS

Máquinas, equipos, instalaciones.
• CAPITAL DE TRABAJO O DE GIRO DEL NEGOCIO
Bienes decambio:
insumos, materias primas, bienes para la venta

Flujos de Fondos

• Ingresos y egresos. (criterio de percibido)
• Apropiados al período en que se producirá el
ingreso o egreso de fondos.
• Incrementales. (marginales)
• Incluye el recupero de inversiones al final del
horizonte.

• No se computan conceptos contables que no
impliquen ingresos o egresos: ejemplo
amortizaciones.

Flujos de FondosMomento

Concepto
INGRESOS
EGRESOS
FLUJO NETO o SALDO

0
300.000
300.000

AÑOS

1
90.000
55.000
35.000

2
3
…
n
95.000 120.000 180.000 240.000
57.000 60.000 88.000 90.000
38.000 60.000 92.000 150.000

De la diferencia entre las situaciones:
CON PROYECTO (generada por la nueva inversión)

SIN PROYECTO (sin realizar la inversión analizada)

FLUJO NETO DE FONDOS
INCREMENTAL O
RELEVANTE

El...