Clasificadoras de Riesgo

I.- Antecedentes
El inicio de las clasificadoras de riesgo se encuentra en Estados Unidos a finales del siglo XIX debido fundamentalmente el desarrollo ferroviario y a la necesidad de financiamiento para estas construcciones del cual dependían de instrumentos de medición de riesgo para poder emitir bonos suficientes en el desarrollo de la industria.
El estudio de riesgo y la calidad crediticiade emisiones no está directamente relaciona con el pago de la deuda a la que se enfrenta es solo una medida de transparencia que ofrecen las entidades para el desarrollo del mercado de valores en un ámbito más justo para los inversionistas.

Para poder calcular el riesgo crediticio de diferentes emisiones se tienen en cuenta variables cualitativas y cuantitativas que en lo general se enfocan enel entorno macroeconómico.

Ante la controversial crisis iniciada en 2008 en Estados Unidos y en relación a las clasificadoras de riesgo se debe mencionar la participación inoportuna de las mismas que en base a sus estudios de riesgo crediticio tenían información suficiente para visualizar la crisis latente y formular algunas soluciones ante el problema que presentaban varias empresas delsector inmobiliario y financiero.


II.- Definición
Una agencia clasificadora de riesgo es la encargada de realizar investigaciones y análisis, con el objetivo de realizar las evaluaciones y sacar conclusiones pertinentes para calificar determinados productos financieros o activos, ya sean de empresas, países o gobiernos; es decir, son las encargadas proporcionar a su cliente una adecuadavaloración de riesgos.

Esta valoración de riesgo se denomina a las notas o calificaciones que otorgan y la realizan a través de modelos econométricos, en los cuales utilizan diversas variables que brindan información sobre el nivel de riesgo de una determinada inversión.

En el mundo existen más de 70 empresas calificadoras de riesgo, pero las más conocidas a nivel mundial son: Standard & Poor`s,Moody`s y Fitch Rating, que dominan aproximadamente el 90% del mercado en este rubro.












IV.- Empresas Clasificadoras de Riesgo reconocidas mundialmente
Standard & Poo`rs (S&P) es una agencia calificadora de riesgo con sede en New York, Estados Unidos y es una división de la empresa McGraw-Hill. Se dedica a realizar publicaciones periódicas de calificación de bonos y acciones, enlas cuales muestran la posición de solvencia de éstas. Además comparte oligopolio con Moody´s y Fitch Group, por este motivo la consideran como desacreditada para emitir calificaciones.

Existen muchas críticas a la labor que realizan y los 3 casos siguientes son los más conocidos en los medios de comunicación:

•Caso Islandia (2001): Debido a su nueva legislación bancaria, Standard & Poor´sle dio una calificación de triple AAA (la más alta calificación). Siete años después el sistema bancario Islandés entró en crisis y muchas personas perdieron su dinero invertido.

•Caso Hipotecas Subprime: S & P les otorgó la calificación más alta, posteriormente en 2008 todo el sistema hipotecario y de bancos resultaron ser una estafa, en este caso el más conocido es el de Lehman Brothers.•Caso de Italia (2012): Italia inició una investigación judicial contra Standard & Poor´s por estar especulando en la bolsa de forma ilegal, ya que su objetivo era el de beneficio propio.


Clasificación de la Deuda Soberana:





















Moody`s Corporation es una sociedad de la matriz Moody`s Investors Service, fue fundada en 1909 por Johm Moody y es una empresacalificadora de riesgo que realiza el análisis y la investigación financiera internacional de entidades comerciales y gubernamentales. Esta compañía tiene una importante participación en el mercado mundial de calificación crediticia.

Al igual que Standard & Poor`s, Moody`s es una empresa calificadora muy importante a nivel mundial, pero tiene muchas críticas y errores en sus calificaciones...