comparacion de tasas

VALUACION DE FLUJOS DE EFECTIVO UNIFORMES: anualidades y perpetuidades
Anualidad
Corriente uniforme de flujos de efectivo a lo largo de un periodo fijo.
Comúnmente, una serie de flujos de efectivo constante o uniformes que ocurren al final de cada periodo, para un número fijo de periodos, recibe el nombre de anualidad regular. Las anualidades aparecen con mucha frecuencia en los conveniosfinancieros, y existen algunos atajos útiles para determinar sus valores.
Valor presente de los flujos de efectivo de una anualidad
Suponga que estamos examinando un activo que promete pagar 500 dólares al final de cada uno de los 3 años siguientes los flujos de efectivos provenientes de este activo en forma de anualidad de 500 dólares a 3 años. Si deseáramos ganar 10% sobre nuestro dinero ¿Quécantidad ofreceríamos por esta anualidad?
Partiendo de la selección anterior, sabemos que podemos descontar hacia el presente de cada uno de estos pagos de 500 dólares al 10% para asi determinar el valor presente total:
Valor presente = ($500/1.11) + ($500/1.12) + $500/1.13)
= ($500/1.1) + ($500/1.21) + $500/1.331)
= $454.55 + 413.22 +375.66

= $1 243.43



Valor futuro de las anualidades

Anualidades inmediatas
Anualidad en la cual los flujos de efectivo ocurren al inicio de periodo.
Ejemplo: Departamento
Arrendatario
Para calcular esta anualidad es usando la linea de tiempo; suponga que una anualidad inmediata incluye 5 pagos de 400dólares c/u y que la tasa de descuento relevante es de 10%

Perpetuidades
Perpetuidad: anualidad en la cual los flujos de efectivo continúan para siempre. Puesto que los flujos de efectivos son perpetuos.
Toda vez que una perpetuidad tiene un numero infinito de flujos de efectivo, es obvio que no podemos calcular su valor descontando cada uno de ellos. Por fortuna, la valuación de una perpetuidadresulta ser el caso más sencillo. El valor presente de una perpetuidad es, simplemente:
VP de una perpetuidad = P/r
Por ejemplo., suponga que una inversión ofrece un flujo de efectivo perpetuo de 500 dólares cada año, y sobre ella usted requiere un rendimiento de 8%. ¿Cuál será el valor de esta inversión?. El valor de tal perpetuidad es:
Valor Presente (VP) de una perpetuidad = P/r =$500/.08
= $ 6 250
ACCIONES PREFERENTES
Las acciones preferentes son un importante ejemplo de perpetuidad. Cuando una corporación vende este tipo de acciones, promete al comprador un dividendo fijo en efectivo para cada período (generalmente cada trimestre) a perpetuidad, que debe ser pagado antes que cualquier dividendo a losaccionistas regulares, de ahí el término preferente.


COMPARACIÓN DE TASAS: El efecto de los periodos de composición
PERIODO DE COMPOSICION
El periodo de composición también es conocido como periodo de capitalización que se define como el periodo mínimo necesario para que se pueda cobrar un interés.
Existen diferentes formas de pactar el pago de intereses. Cada decisión en cuanto al pagoincide sobre el monto del interés, o sea, sobre la tasa de interésque efectivamente se paga o se recibe. Hay tres aspectos del pago de intereses que determinan el monto que verdaderamente se pagará, a saber:

A continuación, se detallarán las diferentes modalidades de pagar los intereses y se aclarará su relevancia para el establecimiento de equivalencias financieras.
Los conceptos de interésnominal e interés efectivo están asociados a los intereses compuestos. Son dos formas de expresar una tasa de interés compuesta para un período de inversión determinado, definidos unos períodos de capitalización o liquidación de intereses, y una forma de pago de los mismos (anticipada o vencida). Antes de expresar la diferencia entre tasas compuestas nominales y efectivas, es necesario precisar...