concepto de riesgo y rendimiento

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SEMANA 2: EL VALOR DEL DINERO EN EL TIEMPO
El valor temporal del dinero es uno de los conceptos más importantes en
finanzas.
El dinero que la empresa posee hoy es más valioso que el dinero que tendrá en
el futuro porque el dinero que tiene hoy puede invertirse y ganar rendimientos
positivos.
VALOR PRESENTE Y VALOR FUTURO
Técnicas de Valor Futuro: miden los flujos deefectivo al final de la vida de un
proyecto.
Técnicas de Valor Presente: miden los flujos de efectivo al inicio de la vida de
un proyecto (tiempo cero).
Línea de tiempo: Línea horizontal en la que el tiempo cero aparece en el
extremo izquierdo y los periodos futuros se marcan de izquierda a derecha; se
usa para representar flujos de efectivo de inversión.
-S/.10,000
0

S/. 3,000
1

S/.5,000
2

S/. 4,000

3

Fin de año

S/. 3,000

4

S/. 2,000

5

Capitalizaciones

Valor
futuro

-S/.10,000
0

S/. 3,000
1

S/. 5,000
2

S/. 4,000

3

S/. 3,000

4

S/. 2,000

5

Fin de año

Valor
presente
Descuento
• La técnica del valor futuro utiliza la capitalización para calcular el valor futuro de
cada flujo de efectivo al final de la vida de lainversión, y después suma estos valores
para calcular el valor futuro de la inversión.
• La técnica del valor presente usa el descuento para calcular el valor presente de
cada flujo de inversión en el tiempo cero, y después suma estos valores para calcular el
valor que la inversión tiene el día de hoy.

Patrones básicos del flujo de efectivo.
El flujo de efectivo (entradas y salidas) deuna empresa se describe por medio de su
patrón general.
Monto único: un monto global que se posee actualmente o se espera en alguna fecha
futura.
Anualidad: un ingreso de flujos de efectivo periódicos e iguales.
Ingreso mixto: un ingreso de flujos de efectivo que no es una anualidad; un ingreso de
flujos de efectivo periódicos y desiguales que no reflejan ningún patrón específico.

Loselementos de las transacciones que implican interés:
• Son varios los tipos de transacciones que implican interés.
• Ejemplo: pedir un préstamo o invertir dinero, comprar maquinaria a crédito.
• Ciertos elementos son comunes a todos:
1. Cierta cantidad monetaria inicial, llamada capital en las transacciones de deuda o
inversión.
2. La tasa de interés, que mide el costo o precio del dinero,expresada como un
porcentaje por periodo.
3. Un periodo, llamado periodo de interés, que determina la frecuencia de cálculo del
interés.
4. El periodo especificado que marca la duración de la transacción y por ende
establece cierto número de periodos de interés.
5. Un plan de pagos o recepciones que genera determinado patrón de flujo de
efectivo durante el periodo.
6. Una cantidad monetariafutura que resulta del efecto acumulado de la tasa de
interés durante varios periodos de interés.

Para fines de cálculo, los elementos se representan mediante las siguientes
variables:
• Ao= Pago discreto que ocurre al final de un periodo de interés.
• i = Tasa de interés por periodo de interés.
• N = Número total de periodos de interés
• P o (PV) = Cantidad monetaria en un instante elegidopara fines de análisis
como instante cero, en ocasiones como valor actual.
• F o (FV) = Una cantidad monetaria futura al final del periodo de análisis.
También puede especificarse como FN, la cantidad al final de N periodos de
interés.
• A = Un pago de fin de periodo en una serie uniforme, que continúa durante N
periodos. Es unas situación especial donde A1 = A2 = …= AN.
• Vn = Unacantidad monetaria equivalente al final de un periodo especificado n
que considera el efecto del valor temporal del dinero. Observe que Vo=P y VN=
F.

EJEMPLO: Una empresa de manufactura compra una máquina por S/. 5,000 y obtiene el
dinero por medio de un préstamo bancario a una tasa de interés del 8% anual. Además, la
empresa paga una cuota de aprobación de préstamo, de S/. 100, al iniciar el...