Costo De Capital Y Portafolio De Inversion
Páginas: 32 (7817 palabras)
Publicado: 30 de noviembre de 2012
COSTO DE CAPITAL Y PORTAFOLIO DE INVERSION
1. INTRODUCCION, DEFINICIONES Y TERMINOLOGIA
La ingeniería financiera es cuestión de establecer metas financieras y luego estructurar un plan para lograr alcanzarlas. La planeación financiera determina las mejores opciones y recursos de que se dispone, considerando factores como el tiempo, la actividad que se realiza, el riesgo y factores decrecimiento e inversión.
La ingeniería y planeación financiera frecuentemente se asocian como un servicio exclusivo para personas morales, siendo que en última instancia debe estar dirigida a las personas físicas.
En una persona moral la función financiera es la más importante ya que de la buena administración de ella depende el éxito o el fracaso de toda la entidad. Es también unafunción que requiere de cierto grado de especialización para poder realizarla debidamente, incrementando la riqueza al menor riesgo posible. La función financiera está a cargo de la tesorería de la empresa, de realizar inversiones, desinversiones, obtener recursos y financiamientos, calcular los riesgos, emitir y colocar títulos de crédito en bolsa, realizar análisis económico-bursátil y pronósticos,por mencionar sólo algunas de sus actividades.
Una buena planeación e ingeniería financiera para personas físicas debe considerar elementos y factores como la edad de la persona, su ocupación, el estado de salud e integrantes de su familia. Abarcando a su vez opciones de inversión para crecer, diferentes tipos de seguros, planear para la educación de los hijos, prever a futuro para el retiro,y establecer formas ordenadas de transmisión de la riqueza hacia la familia y herederos, en lugar de al gobierno a través de una adecuada planeación fiscal.
La Ingeniería financiera, se puede definir en términos generales como «la utilización de instrumentos financieros para reestructurar un perfil financiero existente y obtener así otro con propiedades más deseables» [Galitz, L, 1994a,"Ingeniería Financiera"]
Se enfoca hacia la lucha contra los perfiles de riesgo de las entidades ofreciendo una doble alternativa
• Sustituir todo el riesgo por certeza o,
• Sustituir el riesgo perjudicial dejando solamente el riesgo beneficioso.
2. COSTOS DE LA DEUDA DE LAS ACCIONES PREFERENTES, DE LAS UTILIDADES RETENIDAS Y DE LA OFERTA DE ACCIONES
El costo de la deuda antes deimpuestos de un bono puede obtenerse mediante cualquiera de estas tres formas: cotización, calculo o aproximación. Cuando los ingresos netos de la venta de un bono son iguales a su valor nomial, el costo antes de impuestos es igual a la tasa de interés del cupon. Por ejemplo, un bono con una tasa de interés de cupon de 10% que produce ingresos iguales al valor nominal de $1,000 del bono, tendría un costoantes de impuestos de 10%.
El calculo del costo de la deuda antes de impuestos se obtiene calculando la tasa interna de rendimiento (TIR) de los flujos de efectivo del bono. Desde la perspectiva del emisor, este valor es el costo de vencimiento de los flujos de efectivo asociados con la deuda. Existen tres métodos para el calculo de la TIR usados simultáneamente, pueden dar una visión máscompleta.
Flujo neto de Caja
Por Flujo neto de Caja, se entiende la suma de todos los cobros menos todos los pagos efectuados durante la vida útil del proyecto de inversión. Está considerado como el método más simple de todos, y de poca utilidad práctica.
Existe la variante de Flujo neto de Caja por unidad monetaria comprometida.
Formula:
Flujo neto de Caja/Inversión inicialPlazo de Recuperación, Plazo de Reembolso, o Pay-Back estático
Es el número de años que la empresa tarda en recuperar la inversión. Este método selecciona aquellos proyectos cuyos beneficios permiten recuperar más rápidamente la inversión, es decir, cuanto más corto sea el periodo de recuperación de la inversión mejor será el proyecto. Los inconvenientes que se le atribuyen, son los...
1. INTRODUCCION, DEFINICIONES Y TERMINOLOGIA
La ingeniería financiera es cuestión de establecer metas financieras y luego estructurar un plan para lograr alcanzarlas. La planeación financiera determina las mejores opciones y recursos de que se dispone, considerando factores como el tiempo, la actividad que se realiza, el riesgo y factores decrecimiento e inversión.
La ingeniería y planeación financiera frecuentemente se asocian como un servicio exclusivo para personas morales, siendo que en última instancia debe estar dirigida a las personas físicas.
En una persona moral la función financiera es la más importante ya que de la buena administración de ella depende el éxito o el fracaso de toda la entidad. Es también unafunción que requiere de cierto grado de especialización para poder realizarla debidamente, incrementando la riqueza al menor riesgo posible. La función financiera está a cargo de la tesorería de la empresa, de realizar inversiones, desinversiones, obtener recursos y financiamientos, calcular los riesgos, emitir y colocar títulos de crédito en bolsa, realizar análisis económico-bursátil y pronósticos,por mencionar sólo algunas de sus actividades.
Una buena planeación e ingeniería financiera para personas físicas debe considerar elementos y factores como la edad de la persona, su ocupación, el estado de salud e integrantes de su familia. Abarcando a su vez opciones de inversión para crecer, diferentes tipos de seguros, planear para la educación de los hijos, prever a futuro para el retiro,y establecer formas ordenadas de transmisión de la riqueza hacia la familia y herederos, en lugar de al gobierno a través de una adecuada planeación fiscal.
La Ingeniería financiera, se puede definir en términos generales como «la utilización de instrumentos financieros para reestructurar un perfil financiero existente y obtener así otro con propiedades más deseables» [Galitz, L, 1994a,"Ingeniería Financiera"]
Se enfoca hacia la lucha contra los perfiles de riesgo de las entidades ofreciendo una doble alternativa
• Sustituir todo el riesgo por certeza o,
• Sustituir el riesgo perjudicial dejando solamente el riesgo beneficioso.
2. COSTOS DE LA DEUDA DE LAS ACCIONES PREFERENTES, DE LAS UTILIDADES RETENIDAS Y DE LA OFERTA DE ACCIONES
El costo de la deuda antes deimpuestos de un bono puede obtenerse mediante cualquiera de estas tres formas: cotización, calculo o aproximación. Cuando los ingresos netos de la venta de un bono son iguales a su valor nomial, el costo antes de impuestos es igual a la tasa de interés del cupon. Por ejemplo, un bono con una tasa de interés de cupon de 10% que produce ingresos iguales al valor nominal de $1,000 del bono, tendría un costoantes de impuestos de 10%.
El calculo del costo de la deuda antes de impuestos se obtiene calculando la tasa interna de rendimiento (TIR) de los flujos de efectivo del bono. Desde la perspectiva del emisor, este valor es el costo de vencimiento de los flujos de efectivo asociados con la deuda. Existen tres métodos para el calculo de la TIR usados simultáneamente, pueden dar una visión máscompleta.
Flujo neto de Caja
Por Flujo neto de Caja, se entiende la suma de todos los cobros menos todos los pagos efectuados durante la vida útil del proyecto de inversión. Está considerado como el método más simple de todos, y de poca utilidad práctica.
Existe la variante de Flujo neto de Caja por unidad monetaria comprometida.
Formula:
Flujo neto de Caja/Inversión inicialPlazo de Recuperación, Plazo de Reembolso, o Pay-Back estático
Es el número de años que la empresa tarda en recuperar la inversión. Este método selecciona aquellos proyectos cuyos beneficios permiten recuperar más rápidamente la inversión, es decir, cuanto más corto sea el periodo de recuperación de la inversión mejor será el proyecto. Los inconvenientes que se le atribuyen, son los...
Leer documento completo
Regístrate para leer el documento completo.