Costo De Una Deuda Antes Y Despu S De Impuestos

C O S TO D E U N A D EU D A
A N TES Y D ES P U ÉS D E
IM P U ES TO S

¿Q ué es una D euda?
 Una deuda es el compromiso de

saldar en su totalidad un préstamo
realizado ya sea en especie o endinero.
 Esta deuda puede ser contraída en

muy diversas formas, condiciones y
términos, y es en este caso cuando
se
puede
considerar
que
se
constituye un crédito.

C osto de una deuda antes
y después deim puestos
 El costo de la deuda a largo plazo se

considera, por lo general, como el costo
después de Impuestos al vencimiento de
una emisión de bonos.
 
 El costo de la deuda a largo plazo(bonos), ki, es el costo presente después
de impuestos de la obtención de fondos a
largo plazo mediante préstamos.

C osto de la deuda antes de
im puestos.
El costo de la deuda antes de
impuestos, kd, deun bono, puede
obtenerse mediante los siguientes
métodos:
 Cotización de costos.
 Cálculo del costo.
 Aproximación del costo.

Cotización de costos.

 Cuando los valores netos de realización de unbono

equivalen a su valor nominal, el costo antes de
impuestos será igual a la tasa establecida de interés.
 Por ejemplo: un bono con una tasa establecida de

interés de 10%, con valores netos derealización
iguales a los $1 000 (dólares) del valor nominal del
bono, tendría un costo antes de impuestos, kd, de
10%.


Una segunda cotización que se emplea en algunas
ocasiones es el rendimiento alvencimiento (RAV) sobre
un bono de riesgo similar.

Cálculo del costo.
 Esta técnica encuentra el costo antes de impuestos

de la deuda mediante el cálculo de la tasa interna de
rendimiento (TIR)sobre los flujos de efectivo del
bono.
 Desde el punto de vista del emisor, se puede
referir este valor como el costo al vencimiento
de los flujos de efectivo relacionados con la
deuda.
 El

costo alvencimiento puede obtenerse con
una calculadora financiera, una computadora o
mediante las técnicas de tanteo (ensayo y error).
Este costo representa el costo porcentual anual
antes de impuestos de...