Cotizacion internacional

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14. Las cotizaciones internacionales 14.1. Su evolución histórica: Mercado de bienes y una clase de dinero Supongamos que existe una sola clase de dinero en dos países. Sucede lo mismo con el precio de tal clase de dinero y con los precios de los bienes. El precio final de un auto en Estados Unidos EU excede al precio del auto en Japón en una suma igual al costo de transporte del auto. En cuantoel precio del auto en EU excede tal suma, los japoneses exportarán autos a EU, provocando la baja del precio de los autos en EU hacia ese precio final del auto en EU. El precio de una orden de pago de EU cobrable en Japón por cierta cantidad de esa clase de dinero no puede exceder al costo de transporte de esa clase de dinero. En cuanto el precio de esa orden de pago de EU cobrable en Japón excedatal suma -punto de exportación de esa clase de dinero- los japoneses exportarán esa clase de dinero a EU. Tal exportación de esa clase de dinero reduce el precio de esa clase de dinero en Japón a una cifra inferior al punto de exportación de esa clase de dinero. El comercio de dinero y bienes se diferencian entre sí por cuanto los bienes viajan en una sola dirección (de donde hay un exceso deproducción a donde hay un exceso de consumo: el auto se exporta de Japón a EU). En cambio el dinero viaja en ambas direcciones: el dinero se exporta de Japón a EU y de EU a Japón. Explicamos las fluctuaciones de las cotizaciones internacionales y las exportaciones de dinero de Japón a EU y de EU a Japón. No hay diferencia entre dinero y bienes, en lo relacionado a sus cotizaciones internacionales. Siexiste comercio de autos entre Japón y EU, es necesario que los precios del auto en ambos países, no se diferencien en una suma mayor que la suma igual al costo de transporte. Por lo mismo que hay una salida de autos de Japón a EU; la clase de dinero fluye de EU a Japón. 14.2. Los agentes económicos no varían sus tenencias de dinero Supongamos que estadounidenses y japoneses que comercian con unaclase de dinero, no varían sus tenencias de esa clase de dinero. Sin embargo, sus compras y ventas originan créditos y deudas que exigen ordenes de pagos. De acuerdo con los supuestos, tales ordenes de pagos han de ser equivalentes entre sí. Lo que los estadounidenses deben a los japoneses coincide con lo que los japoneses deben a los estadounidenses. Por tanto, cabe ahorrarse el costo detransporte de esa clase de dinero. Tales créditos y deudas pueden compensarse mediante la oportuna compensación. Es cuestión técnica el que dicha compensación se efectúe mediante una cámara de compensación internacional o mediante transacciones efectuadas en el mercado de esa clase de dinero. El monto de esa clase de dinero que el estadounidense ha de abonar por una orden de pago cobrable en Japón nopuede exceder los límites señalados por el costo del transporte. El precio de esa orden de pago no puede exceder el costo de transporte del monto de esa clase de dinero (punto de exportación de esa clase de dinero) ni puede ser inferior al costo de transporte del monto de esa clase de dinero (punto de importación de esa clase de dinero). Puede suceder que1 aparezca una momentánea discrepancia entrelo adeudado por EU a Japón y lo acreditado por Japón a EU. En tal caso, el transporte de esa clase de dinero se evita arbitrando la correspondiente operación crediticia. El importador
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permaneciendo constante las restantes circunstancias

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estadounidense que desde EU ha de efectuar un pago en Japón y sólo encuentra en el mercado de esa clase de dinero órdenes de pago contra losJaponeses de vencimiento por “90” días, puede ahorrarse el costo de transporte de esa clase de dinero; si obtiene un crédito por “90” días en Japón por el importe del caso. Los comerciantes de esa clase de dinero recurren a esa solución, sí el costo de los créditos en Japón no supera al costo de los créditos en EU en más del “doble” del costo de transporte de esa clase dinero. Si el costo de transporte...
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