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EVA: CREACIÓN DE VALOR AÑADIDO.
El EVA como una medida de creación de valor en las empresas
El objetivo fundamental de una empresa es satisfacer a sus accionistas, empleados, directivos, clientes, proveedores, aliados estratégicos, etc., por ello la creación de valor se ha hecho un imperativo en todas las organizaciones. La generación de valor es un proceso administrativo que requiereconectar la fijación de objetivos corporativos con el empleo de recursos, con la estrategia de desarrollo, con la medición del desempeño y su remuneración.
Aumentar el valor de la empresa y, por lo tanto, la riqueza de los propietarios, es un objetivo que puede cumplirse con el alcance de las siguientes metas:
Obtener la máxima utilidad con la mínima inversión de los accionistas.
Lograr el mínimocosto de capital.
EVA ( Economic Value Added ) es más que una medida de actuación, debe ser parte de una cultura, la gerencia del valor, que como concepto ayuda para que todos los que toman decisiones en una empresa se coloquen en una posición que permita delinear estrategias y objetivos encaminados fundamentalmente a la creación de valor. Es un índice financiero que incorpora el cálculo delcoste de los recursos propios, proporcionando una medida de la rentabilidad de una empresa como el resultado del beneficio neto después de impuestos menos el correspondiente cargo por el coste de oportunidad de todo el capital que se encuentra invertido en la compañía.
Las solas utilidades no son suficientes para los resultados de una empresa, es necesario, además, que al ser comparadas con losactivos utilizados para generarlas muestren una atractiva rentabilidad.
También es necesario que tanto utilidades como rentabilidad estén acompañadas de altos flujos de caja libre (FCL). Este último constituye las utilidades en efectivo generadas por la empresa después de restar la inversión en capital de trabajo, en activos de largo plazo y el pago de impuestos.
Los tres elementos, utilidades,rentabilidad y flujo de caja libre garantizan la permanencia y el crecimiento empresariales y todo ello permite crear valor, al generar utilidades superiores a los recursos necesarios en la actividad empresarial.
Es necesario recordar los siguientes conceptos:
Rentabilidad: Medida de la productividad de los fondos comprometidos en una empresa.
Flujo de Caja: Es un método sencillo que sirvepara proyectar las necesidades futuras de efectivo. Es un estado de resultados que abarca períodos de tiempo futuros y que ha sido modificado para mostrar solamente el efectivo: los ingresos de efectivo y los egresos de efectivo, y el saldo de efectivo al final de períodos de tiempo determinados. Es una excelente herramienta, porque sirve para predecir las necesidades futuras de efectivo.
El flujode caja y la rentabilidad son los dos indicadores que permiten monitorear el alcance del OBF (Objetivo Básico Financiero).
Liquidez: Capacidad de la empresa de generar recursos para atender sus compromisos corrientes o de corto plazo.
¿Que es el valor económico agregado?
El EVA es una medida absoluta de desempeño organizacional que permite apreciar la creación de valor; al ser implementada enuna organización hace que los administradores actúen como propietarios y además permite medir la calidad de las decisiones gerenciales.
Una compañía sólo crea valor cuando es capaz de lograr inversiones que renten más que el costo de capital invertido. El primer paso es considerar la maximización de valor como el principal objetivo financiero; entendiendo este concepto como la maximización deutilidades en el largo plazo, ya que en el corto plazo maximizar utilidades no garantiza la permanencia de la empresa. Las medidas tradicionales de la contabilidad, no son siempre buenas aproximaciones a la generación de valor; en este sentido se requiere un proceso de depuración. Pero adoptar un pensamiento orientado a crear valor e identificar los elementos claves lleva a la empresa sólo hasta...