crisis bancaria

La crisis bancaria y de deuda soberana
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España e Irlanda son los dos países más paradigmáticos en cuanto al proceso de autoalimentación mutua entre la crisis bancaria y la de deuda soberana. Ese proceso se inicia con la
constatación de unos sistemas bancarios muy debilitados y necesitados de reforzamiento
desde el sector público. El apoyo del sectorpúblico, tanto explícito como implícito, deteriora la calidad crediticia de éste, que acuciado por los mercados se ve obligado a asumir políticas de austeridad que agravan todavía más la recesión, y el deterioro de los bancos. Estos, a
su vez, dejan de cumplir la función de financiación a la economía, añadiendo un nuevo eslabón a la cadena de interdependencias, que será tanto más intensa cuanto mayorsea el peso
de los bancos en el sistema financiero.

Espainia eta Irlanda dira banku-krisiak eta zor subiranoak elkar elikatzen dutenaren adibiderik
garbienak. Prozesu hori banku-sistemak oso ahulduta daudela eta sektore publikoak sendotu behar dituela egiaztatzean hasten da. Sektore publikoaren babes, esplizitu zein inplizitu, horrek
kreditu-kalitatea higatzen du, eta, ondorioz, merkatuekhori are gehiago hertsatzen dute; horregatik, austeritate-politikak hartu behar ditu, atzeraldia larrituta, eta ondorioz are gehiago
okertzen da bankuen balantzea. Horiek, bestalde, ekonomia finantzatzeko eginkizuna betetzeari
uzten diote, interdependentzien kateari beste maila bat gehituta; gainera, bankuek finantza-sisteman zenbat eta garrantzi handiagoa izan, orduan eta indartsuagoa izango dahura.

Ireland and Spain are among the countries where most intense has been the bank-debt vicious
circle. Banks were at the forefront of crisis, as a consequence of weak balances, and exposure to
real estate. Public support for banks, as well as other expansionary programs, drove public finances to unsustainable levels. Markets penalized indebted countries and forced austerity measures whichaggravated economic growth and bank balance sheets. Banks themselves failed to supply credit to the economy, squaring a circle that is the most dangerous the highest is banking
weight in financial markets.

Ekonomiaz N.º 84, 3er cuatrimestre, 2013

Ángel Berges
Emilio Ontiveros
Francisco J. Valero
Universidad Autónoma de Madrid

Índice
1.
2.
3.
4.

Introducción
Los estados querescatan a bancos… y asumen más deuda
Los bancos que financian a estados… y asumen más riegos
Las políticas de austeridad que agudizan la recesión… y el deterioro
de los balances bancarios
5. Los bancos que no dan crédito… y frenan la recuperación
6. La necesidad de romper el círculo vicioso
Referencias bibliográficas
Palabras clave: crisis bancaria, crisis económica, deuda pública,estabilidad financiera, unión monetaria.
Keywords: banking crisis, economic crisis, public debt, financial stability, monetary union.
Nº de clasificación JEL: E44, E58, F33, G21, H63.

1. INTRODUCCIÓN
La crisis de la deuda soberana en varios países de la eurozona durante los dos o
tres últimos años, ha puesto de manifiesto un peligroso proceso de autoalimentación entre la credibilidad y solvencia dela deuda pública, y la de los sistemas bancarios de los diferentes países. Dicho proceso constata la extraordinaria influencia mutua entre Estados y sistema bancario, bajo un modelo de intermediación financiera
que descansa en una percepción de «malla de seguridad» pública que, llevada a extremos, puede desembocar en su propia autodestrucción.
Ese círculo vicioso está implícito en lo que laliteratura sobre economía financiera ha denominado «riesgo moral» (moral hazard) desde hace más de medio siglo, y
que ha sido objeto de numerosos análisis empíricos sobre las crisis bancarias, su
magnitud, duración y efectos sobre la estabilidad y el crecimiento. Pero nunca antes
la magnitud de los riesgos en una crisis bancaria había sido de tal calibre como para
poner en peligro, con la...