Crisis Del 94

MACROECONOMÍA ABIERTA

TAREA 2
50 AÑOS DE POLÍTICA MONETARIA EN
MÉXICO

MICHELLE MARIANA TOVAR TREJO

29 DE MAYO DE 2012

SALÓN 109

PERIODO 1994

A solo un año de haberse firmado el Tratado de Libre Comercio (TLC) entre EUA y
México, este último país sufrió una de las más severas crisis financieras. Esta
crisis fue precipitada por problemas sociopolíticos como el levantamientodel
Ejército Zapatista de Liberación Nacional (EZLN), que generó una gran
incertidumbre por el grado de inseguridad que éste ge neró; y el asesinato del
secretario del Comité Ejecutivo Nacional (CEN) del PRI, los cuáles ahuyentaron a
los inversionistas de cartera que ayudaban a financiar el déficit en la cuenta
corriente a través de bonos (tesobonos) a corto plazo cuyo valor se fij ó en baseUSD con el motivo de atraer a los inversionistas extranjeros.
Esta crisis se desató el 20 de diciembre de 1994 cuando el nuevo gobierno del
presidente en curso, Ernesto Zedillo, tuvo que devaluar el peso mediante la
ampliación de la banda de flotación en un 15.2%. Durante varios años, el gobierno
de Carlos Salinas de Gortari mantuvo al peso dentro de un rango específico, 3.5
pesos por dólardejándola flotar sólo dentro de dicho rango, permitiendo así el
tener importaciones baratas y una inflación controlada. A consecuencia de esto,
México tenía un peso muy fuerte que no se justificaba en su poder adquisitivo o en
el déficit en la balanza comercial.
Los problemas ocurridos en nuestro país durante 1994 y el futuro cambio de
gobierno generaron un clima de alto riesgo para losinversionistas, aún cuando los
países industrializados, específicamente EUA empezaron a aumentar sus tasas de
interés.
Antes del 20 de diciembre de 1994, los inversionistas ya habían sacado del país
millones de dólares, o sea que hubo una gran fuga de capital de nuestro país.
Para mediados de 1994 varios expertos decían que era urgente una devaluación
del peso en un 20%. A pesar de estasadvertencias, el gobierno de Salinas de
Gortari mantuvo la paridad del peso durante sus últimos meses en el poder y en

diciembre de 1994, una tensión política en Chiapas (el levantamiento del EZLN,
como mencioné arriba) hizo que se acelerara la salida de capitales del país, lo que
ocasionó la reducción del rendimiento de los Tesobonos. Para ese entonces, las
reservas del Banco de México ya habíansido mermadas, y los esfuerzos por
mantener el peso redujeron dichas reservas de $28,000 millones a $17,000
millones de dólares para noviembre de 1994. Por lo que el gobierno de Zedillo no
tuvo otra opción más que dejar de apoyar al peso, causando la ampliación de la
banda de flotación y luego dejándolo flotar libremente.
Esta forma del manejo de la devaluación por parte de Zedillo ha sido muycriticada. El gobierno tomó las medidas que habían anunciado, entonces el
Secretario de Hacienda y Crédito Público, el Sr. Jaime Serra Puche, aseguró ante
inversionistas de W all Street que el peso no sería devaluado, pero dos días
después el peso se depreció considerablemente.
Toda esta situación, en conjunto con el nerviosismo e inseguridad del presidente
Zedillo de destituir a SerraPuche, terminó por destruir la poca confi anza en el
gobierno que, ya para ese entonces, tenían los inversionistas extranjeros y
mexicanos que habían comprado los famosos Tesobonos, que era la mayor parte
de sus inversiones y que rápidamente querían deshacerse de ellos, rehusándose
a renovarlos.
Sumándole todo esto a la baja en el IPC de la Bolsa Mexicana de Valores hizo que
el peso se devaluaraaún más en vez de ajustarse en una forma ordenada como
pretendía el gobierno de Zedillo.
El peso se devaluó de una paridad de 3.5 pesos por dólar el 20 de diciembre de
1994 a 6.3 pesos por dólar al 13 de febrero de 1995, lo cual trajo gravísimas
consecuencias para nuestro país, ya que las tasas de interés se vieron seriamente
afectadas y subieron a niveles que no se habían visto desde...