Crisis financiera

Las crisis bancarias en países emergentes: Caso Latinoamérica
Bernardo Bernardi Carriello
bbernard57@yahoo.com
Doctor en Economía Financiera, Universidad Autónoma de Madrid (España). Master en Finanzas, Instituto Universitario de Administración y Dirección de Empresas - ICADE (España). Especialización en Administración Financiera y Administración de Empresas, Universidad del Norte. Profesor detiempo completo de la División de Ciencias Administrativas de la Universidad del Norte. Coordinador del Grupo Innovar del Caribe (Colciencias “A”). Dirección: Universidad del Norte, Km 5 vía a Puerto Colombia, A.A. 1569, Barranquilla (Colombia).

pensamiento y gestión, N° 21 ISSN 1657-6276

Resumen En la década de los noventa se registraron diversos episodios de tensión y crisis financiera entodo el mundo. En estos episodios han estado involucrados tanto los sistemas financieros domésticos, como el mercado de moneda extranjera y de deuda interna y externa. De otra parte, las crisis bancarias han sido más frecuentes en las dos últimas décadas que en los años anteriores. La ocurrencia de estos eventos ha suscitado, consecuentemente, un amplio volumen de investigación conceptual yempírica. Este trabajo tuvo dos finalidades: Primero, presentar de manera sintética los resultados más relevantes para la política económica, y segundo, discutir mecanismos mediante los cuales la política de regulación y supervisión podría utilizar estos resultados de manera productiva. Palabras claves: Crisis bancarias, crisis de balanza de pagos, contagio financiero, vulnerabilidad financiera, flujos decapital.

Abstract In the ninety’s decade diverse tension and financial crisis episodes have been observed to the long and wide of the world. In these episodes they have been involved the financial domestic systems so much, as the foreign currency market and of internal and external debt. The bank crises have been more frequent in the last two decades. The occurrence of these events has generated,consequently, a wide volume of conceptual and empiric research. This work had two purposes. First of all, to present in a synthetic way the outstanding results for the economic politics. Secondly, to discuss certain mechanisms by means the regulation politics and supervision could use these results in a productive way. It is divided in three parts, each one dedicated to a specific objective. In thefirst part, an effort to synthesize what we currently know about the bank crises is done. Key words: Bank crisis, crisis of scale of payments, financial infection, financial vulnerability, capital flows.

Recibido: Mayo de 2006 Aprobado: Agosto de 2006

Bernardo Bernardi Carriello

1. INTRODUCCIÓN Históricamente, las crisis financieras fueron definidas de dos maneras. La definición restringida,asociada con la escuela monetarista, vinculaba a las crisis financieras con los pánicos bancarios (Friedman y Schwartz, 1963). Sin embargo, esta definición parece muy restringida desde el punto de vista del espectro existente de episodios de inestabilidad financiera. Lo que Friedman y Schwartz tenían en mente podría definirse mejor como crisis bancarias sistémicas, entendidas como una incapacidad de losbancos comerciales para cumplir con sus pasivos. La segunda, una definición más general de crisis financieras sistémicas delineada por Minsky (1972) y Kindleberger (1978), involucraba amplias categorías de crisis, incluyendo fuertes disminuciones en los precios de los activos, quiebras de instituciones financieras y no financieras, deflaciones o desinflaciones, perturbaciones en los mercados cambiarios oalgunas combinaciones de las anteriores. En este enfoque la causa de la inestabilidad financiera yace en la ruptura de los flujos de información lo que impide el eficiente funcionamiento de los mercados financieros. Contraria a la definición de Friedman-Schwartz, la definción de Minsky-Kindleberger parece muy general y, por lo tanto, no muy útil en la práctica. En efecto, cubre un muy amplio grupo...