Curva de phillips

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Liquitaya Briceño, José Dimas De la curva de Phillips a la NAIRU: un análisis empírico Análisis Económico, vol. XXVI, núm. 62, 2011, pp. 5-30 Universidad Autónoma Metropolitana - Azcapotzalco Distrito Federal, México
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Análisis Económico ISSN (Versión impresa): 0185-3937 analeco@correo.azc.uam.mx Universidad Autónoma Metropolitana Azcapotzalco México

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 Análisis Económico Núm. 62, vol.XXVI Segundo cuatrimestre de 2011

De la curva de Phillips a la nairu: un análisis empírico 

De la curva de Phillips a la nairu: un análisis empírico
(Recibido: abril/011–aprobado: julio/011)

José Dimas Liquitaya Briceño*

Resumen En este artículo se efectúa una reseña de la evolución histórica del concepto Tasa de Desempleo No Aceleradora de la Inflación (nairu, por su acrónimo eninglés) a partir del debate en torno a la curva de Phillips; se revisan algunos problemas metodológicos que enfrentan quienes se proponen estimar esta variable, y principalmente se demuestra que los cálculos de una virtual nairu a partir de la regresión muestral directa de la tasa de inflación en función de la tasa de desempleo siempre son sesgados debido a que el grado de asociación linealentre ambas variables no es perfecto. Adicionalmente se demuestra que, aun soslayando los problemas examinados, la evidencia empírica cuestiona severamente la pertinencia de la nairu como guía para la política monetaria o como instrumento para el pronóstico de la tasa de inflación. Palabras clave: nairu, Tasa natural de desempleo, inflación, curva de Phillips. Clasificación JEL: E24, E31, E63.* Profesor-Investigador y Jefe del Área de Teoría Económica y del C. A. “Modelos Macroeconómicos” del Departamento de Economía de la uam-Iztapalapa (jdlb30@yahoo.com.mx).



Liquitaya

Introducción La importancia que tiene la hipótesis de la Tasa de Desempleo No Aceleradora de la Inflación en el análisis económico, puede ser mejor ponderada si consideramos que, hoy en día, es la nociónmás difundida de una tasa de desempleo de equilibrio o natural compatible con una tasa de inflación estable. De acuerdo con ella, un estímulo macroeconómico –política fiscal o monetaria expansiva para aumentar la demanda agregada– puede impulsar el desempleo hacia dicha tasa, pero un impulso adicional podría acelerar el crecimiento de los precios sin que el desempleo disminuya de modo permanente.Esta hipótesis, como la teoría de la curva de Phillips (CPh) en la que se basa, recibe gran atención en el mundo académico y en la administración pública. En su aplicación práctica, los estudios oficiales la vinculan con las políticas del Banco Central del país en cuestión, y la mayoría de los autores asumen que es, o debería ser, la principal guía para conducir la política monetaria, de modo talque, si la tasa de desempleo es más baja que la nairu estimada, correspondería al Banco Central instrumentar una política monetaria restrictiva para evitar que aumente la tasa de inflación. Resulta, sin embargo, sorprendente constatar que, hasta el presente, ninguna visión de la curva de Phillips y, por ende, de la nairu ha logrado establecerse como un enfoque teórico consistente, compatible conlos postulados de racionalidad de los agentes (véase, por ejemplo, Frisch, 1977; Galbraith, 1997; Laidler y Parkin, 197; Liquitaya, 1994; Niskanen, 2002; Reichel, 2004; Santomero y Seater, 1978, y Sawyer, 1997), y si aparenta concordar con sus fundamentos microeconómicos, genera resultados incongruentes con los hechos observados (como el modelo estándar de los Nuevos Keynesianos. Véase Chadha y...