demanda de dinero en argentina

La demanda monetaria dejó de caer en abril y las tasas suben

Si el central es aplicado y la mantiene a la oferta de dinero creciendo a igual tasa que la demanda
monetaria podremos tener una sendaexpansiva de la inversión, superávit fiscal genuino,
decrecimiento en la tasa de inflación, mayor empleo y poder adquisitivo con lo cual aumentará el
consumo. Faltaría definir si habrá cambios enla política de ingresos de servicios públicos, salarial,
y cambiaria, –esperemos que no- , por lomenos hasta abril del año que viene.
Me explico basado en una observación del mercado monetario.
Eneconomía el coeficiente k de la ecuación de Cambridge recoge la demanda de dinero por todo
concepto, y para muchos de nosotros es una manera de poder analizar la demanda de liquidez que
hay en laeconomía, siendo el dinero el más líquido relativamente de todos los activos.
Mi estimación del coeficiente k la he volcado en el Cuadro 1, incluye los precios del indice Buenos
Aires City, el indicede actividad y la demanda monetaria amplia excluyendo Cedros y
capitalización de CER.
0,20

Cuadro 1

Evolución de la variación % de k
0,15
Variación % K
0,10

0,05

-

-0,05

2006-0,10

2007

2008

2009

2010

Dada esta información, a partir de 2006 observo tres etapas, la primera de ellas durante 2006 y los
primeros meses de 2007 es de un crecimiento notable de lademanda de dinero. En la siguiente,
empieza el descenso de la demanda, la cual se hace abrupta y sotenida a partir de julio de 2007 y
se mantuvo hasta abril de 2009. Antes de abril, en febrero de2009 ya la demanda monetaria
retrocedió a niveles menores a los que existían en diciembre de 2005,luego se registra una
meseta negativa en torno al 4 % promedio hasta abril de 2010.
Desde mayo de 2010pareciera revertirse la demanda a un ritmo fuerte y sostenido para alcanzar
en julio y agosto por primera vez en 17 meses los niveles que tenia en diciembre de 2005.
El segundo cuatrimestre de...