demanda monetaria



Resumen

Este estudio hace un análisis de la demanda de dinero en el Perú durante el periodo 2000-2006 desagregado en meses, con el objetivo de identificar las principales variables macroeconómicas que explican la demanda de saldos reales y además reproducir estimaciones tradicionales sobre la demanda de dinero valiéndonos de métodos y técnicas convencionales para la economía peruana bajoel periodo de estudio. La estimación, nos permitirá diseñar políticas monetarias consistentes y siguiendo los objetivos del Banco Central de Reserva. De ahí la importancia de actualizar y mejorar la demanda de dinero, para ponerlo a disposición de los hacedores de política económica. Entre los resultados obtenidos, se evidencia la significancia estadística de variables teóricas tradicionales comoel ingreso (PBI) y la tasa de interés interbancaria en soles (INTER). Lo anterior se ve representado en una elasticidad de 1.425% para la demanda de dinero respecto al ingreso; y de -0.05% respecto a la tasa de interés.


















Introducción
El dinero es considerado como cualquier objeto que se utiliza como medio de cambio. Enparticular, el dinero probablemente nacecomo consecuencia de la necesidad de simplificar costos de transacción en economías de intercambio (trueque), en el que se reconoce que su naturaleza y funciones plantean interrogantes difíciles de contestar sobre el comportamiento delas personas, que todavía no nos encontramos en condiciones de responder con certeza.
La existencia del dinero como medio de reserva intertemporal de valor es difícilde justificar, considerando que existen otros activos que pueden realizar una función parecida, pero queademás podrían beneficiar a los individuos con un retorno nominal mayor a cero, y más aún, los agentes aceptan dinero incluso cuando su poder adquisitivo en el futuro sea relativamenteincierto, lo que plantea la duda sobre el por qué los consumidores podrían desear un activoriesgoso, cuyoretorno nominal es cero y el real usualmente negativo debido al procesoinflacionario que erosiona el poder de compra del dinero.
De otro lado, en las últimas décadas se ha alcanzado un consenso absoluto en torno a efectos dañinos que ocasionan expansiones excesivas del dinero y la inflación sobre el crecimiento de largo plazo y el bienestar, pero todavía no existe una opinión única acerca del régimenmonetario preferido por los bancos centrales. El Perú ha sido uno de los primeros países, a inicios de la década del nuevo siglo, en la implementación del esquema de metas de inflación1, demostrando con gran éxito que el control inflacionario y la estabilidad macroeconómica pueden darse sin sacrificar moneda local.
En este contexto, el análisis de la demanda de dinero y su estimación constituyenuna herramienta importante para la toma de decisiones en materia de política monetaria para el BCRP.
El objetivo de este trabajo de investigación es identificar los principales determinantes de la demanda de dinero para la economía peruana y la estimación de la demanda por dinero para la economía peruana entre los años 2000-2006. La estimación precisa de los determinantes de la demanda dedinero, así como la estabilidad y la capacidad del modelo nos permitirá diseñar políticas monetarias consistentes a través de la programación monetaria.
El objetivo del trabajo no trata de hacer una reseña histórica ni discutir la evolución en el tiempo de un determinado tipo de teoría monetaria, ni tampoco se intenta analizar los efectos de la política monetaria bajo las distintas especificaciones dela demanda de dinero sobre variables macroeconómicas tales como la actividad o el nivel de precios, sino mas bien realizar una estimación actualizada de demanda por dinero en el Perú con periodicidad mensual para el periodo comprendido entre 2000-2006.

1. Antecedentes
El encargado en nuestro país de elaborar la política monetaria es el Banco Central de Reserva cumpliendo con el rango meta;...