Derecho "retiro"

Retiro obligatorio.

las estipulaciones para el fondo de amortización son mucho menos caracteristicas de la s acciones preferentes que de las obligaciones. Las emisiones de accion preferentesllevan estipulaciones para el fondo de amortización solo en forma esporadica ,devido alas expectaciones de que la emision finalmente se convertira en acciones comunes. Desde el punto de vista de lospropietarios residuales seria preferible no tener ninguna clausula para el retiro obligatorio de las acciones preferentes. El retiro podria causar dificultades financieras cuando el efecto esta escaso.Debemos compensar esta amenaza a nuestra liquidez contra las atracciones que puede ofrecer el fondo de amortización a los inversionistas. La clausula favorece alos inversionistas por que significa unafirme disminución en la oferta de las acciones preferentes en relacion con las utilidades disponibles y los activos. Absorviendo pequeñas cantidades de acciones preferentes , la compañía tambientiende a sostener su precio de mercado . por tanto la inclusión del requisito del fondo puede capacitarnos a vender las acciones las acciones preferentes con tasa de dividendos mas bajas de la quepodria ser posible en otra forma.

Retiro voluntario.

Es obvio que la empresa le interesa poder retirar las acciones preferente si la pálanca financiera, basada en el dividendo fijo, se vuelvedesfavorable, esto es mas probable que en el caso de las obligaciones en gran parte de los dividendos sobre las acciones preferentes no se consideran gastos dedusibles de impuestos. En otras ocasionespuede ser posible reemplazar las acciones preferentes que causen un interes o dividendos mas bajos o con caracteristicas menos restrictivas . ciertamente una caracteristica de retiro anticipado puede sermas conveniente en el caso de su deuda. Si bien una empresa podra retirar su deuda al vencimiento, la falata de todo vencimiento en la acciones preferentes podria significar una permanente ruede de...