derecho

Cuaderno 5 Cuarta parte
Relaciones económicas entre la oferta monetaria,
la tasa de interés y la tasa de inflación

Las economías de mercado están basadas en la libre elección de los agentes económicos en cuanto al destino y utilización de los recursos disponibles con los que cuentan. Así,
las familias ofrecen fuerza de trabajo y reciben un ingreso monetario a cambio, las empresasdemandan fuerza de trabajo como un recurso indispensable en la producción de bienes y servicios, cuya venta representa sus ingresos. Se supone que el Estado interviene en el funcionamiento del mercado de forma indirecta, para no crear distorsiones en la asignación eficiente de los recursos.

En este apartado entrará al análisis causal de las relaciones económicas de las variables clave, y comprenderáque el funcionamiento de una economía está lleno de relaciones directas e indirectas, lo cual hace aún más complejo su entendimiento.

Así, para iniciar, realice una revisión documental y electrónica para resolver las siguientes preguntas de antecedente:

1. Explique qué es la oferta monetaria y cómo se compone.
La oferta monetaria hace referencia a la cantidad total de dinero existente en laeconomía, a la cantidad de billetes y monedas emitidas. Se compone por los bancos comerciales, el público, y el banco central.

2. Explique a través de qué mecanismos se determina el nivel de la oferta monetaria.
Se mide a partir de los agregados monetarios. El primer agregado monetario es la M1, (oferta monetaria en sentido estricto) y está formado por el efectivo en circulación más losdepósitos a la vista. El segundo agregado monetario es la M2, (oferta monetaria en sentido amplio) y está formado por el efectivo en circulación, los depósitos a la vista y los depósitos de ahorro. El agregado monetario utilizado en la Unión Monetaria es la M3, que incluye adicionalmente los depósitos a plazo, así como otros componentes.

3. Explique qué es la tasa de interés y cómo se determina elnivel de la tasa líder.
Es el porcentaje al que está invertido un capital en una unidad de tiempo, determinando lo que se refiere como "el precio del dinero en el mercado financiero".

4. Explique qué es la tasa de inflación y cuáles son sus principales causas.
Es el crecimiento continuo y generalizado de los precios de los bienes y servicios existentes en una economía medidos a través de laevolución de un índice de precios. Causas: la inflación de la demanda, la inflación de costes, y la inflación estructural.

Las relaciones entre estas variables (oferta monetaria, tasa de interés e inflación) se dan a partir de la aplicación de los instrumentos de política monetaria para influir sobre las tasas de interés y las expectativas del público, a fin de que la evolución de los precios seacongruente con el objetivo de mantener un entorno de inflación baja y estable.

Así, por ejemplo, en México se ha aplicado el “corto monetario”, mecanismo con el que el Banco Central manifiesta su postura de política monetaria a través de modificaciones en el saldo objetivo para las cuentas corrientes de la banca comercial en el Banco de México.

De acuerdo con el Banco de México, “bajo esteinstrumento, los sobregiros diarios de las instituciones de crédito conllevan un cargo de dos veces la tasa de interés de fondeo interbancario diaria. En el caso de un saldo positivo, el banco correspondiente incurre en un costo indirecto, determinado por el rendimiento que deja de ganar por mantener esos recursos ociosos, ya que el Banco de México no se los remunera. Por ello, conviene a la bancamantener en sus cuentas corrientes un saldo igual a cero”1.

“Cuando el Banco de México desea cambiar la postura de política monetaria a través
del “corto”, modifica el objetivo de saldos diarios, lo cual constituye una señal para el mercado de dinero acerca de la opinión del Instituto Central sobre las condiciones monetarias que se requieren para cumplir con sus objetivos de inflación”2....