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Macroeconomía


Perspectivas de la economía
global 2014-2015
La moderada actividad económica global observada
durante la primera mitad de 2014, así como un
panorama menos optimista para las economías
emergentes, ocasionó que las perspectivas de
crecimiento para el 2014 hayan sido revisadas a la baja.
El FMI redujo su pronóstico de crecimiento global para
2014 de 3.8 a 3.4 por cientoen julio de 2014. En este
contexto, las perspectivas de crecimiento global para
2015 permanecieron sin cambios, debido a que se
espera que la economía global aumente su dinamismo a
partir de la segunda mitad de 2014, liderado por un
mejor comportamiento en la economía estadounidense.

Economías avanzadas

Para los próximos años, se espera que el crecimiento en las economías
avanzadas seacelere gracias a una mejora en el mercado laboral
estadounidense, una disminución de los efectos de la consolidación fiscal en la
zona del euro y una recuperación gradual de la demanda interna.
Sin embargo, el pronóstico de crecimiento de estas economías para 2014
también fue revisado a la baja por el FMI, de 2.1 a 1.8 por ciento, como
consecuencia de una caída de la producción en EstadosUnidos en el primer
trimestre del año. Para 2015, se espera que las economías avanzadas crezcan
2.4 por ciento, gracias a un mayor dinamismo en la actividad económica de
Estados Unidos y la zona del euro.

En Estados Unidos se espera un crecimiento anual de 2.1 por ciento para
2014, impulsado por una mejora significativa en su mercado laboral, pero
contrarrestado por la caída observada en elprimer trimestre del año. Para
2015, las perspectivas del FMI apuntan a una aceleración de la economía
estadounidense a una tasa anual de 3 por ciento, impulsada por una mayor
demanda interna y mejores expectativas sobre el crecimiento de los salarios y
la disminución del desempleo. Lo anterior iría acompañado de un retiro gradual
del estímulo monetario de la FED que presionará las tasas deinterés al alza.

Economías emergentes

Por su parte, las perspectivas del FMI para las economías
emergentes durante 2014 y 2015 son menos optimistas que
lo estimado previamente. Por un lado, el mayor crecimiento
de las economías avanzadas reanimará la demanda externa
y con ello impulsará el sector exportador de estas
economías. Sin embargo, el deterioro de las condiciones
financierasen el mediano plazo, como resultado de la
normalización de la política monetaria estadounidense, la
moderación en el crecimiento de la economía China y la
falta de reformas estructurales limitarán las expectativas de
crecimiento de las economías emergentes en 2015. De esta
forma, el FMI bajó sus perspectivas de crecimiento de las
economías emergentes para 2014 y 2015 a una tasa de 4.6
y 5.2por ciento, respectivamente.

Causas de la desaceleración
en economías emergentes
Las economías emergentes (EE) experimentaron un
crecimiento económico sólido durante el período
2000-2012, promediando 6.2 por ciento a tasa anual.
Sin embargo, a partir de 2012 se ha observado una
desaceleración en su crecimiento, la cual es
explicada fundamentalmente por dos tipos de
factores. Por unlado, factores cíclicos, como una
menor demanda externa, han impactado
negativamente el crecimiento de las economías
emergentes. Por otro lado, factores estructurales,
como la falta de reformas necesarias para aumentar
la productividad, han limitado el potencial de
crecimiento de estas economías.

Precio del petróleo y otras materias primas en
2014
Desde diciembre de 2013, los preciosinternacionales del petróleo han mostrado en general
una tendencia al alza. Por el lado de la oferta, esta trayectoria se atribuye a las
prolongadas interrupciones en el suministro de crudo de Libia, a la tensión geopolítica
entre Rusia y Ucrania, a la intensificación de la violencia en Irak y a las sanciones
impuestas a la exportación de petróleo de Irán por su programa nuclear.

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