DESARROLLO ECONOMICO

La economía peruana frente a la crisis
y las restricciones al crecimiento económico
Félix Jiménez1

1. Introducción
La economía peruana ha crecido en los últimos siete años a una tasa promedio anual
de 6,74%. Por esta razón, ha sido considerada por muchos como una de las economías
más exitosas del continente y, consecuentemente, como la única economía latinoamericana que saldría bienlibrada de la crisis internacional. Algunos, basándose en
esta afirmación, hablan del milagro económico peruano. Para estos, entre los que se
encuentran políticos y economistas, la economía peruana habría continuado creciendo
sostenidamente de no haberse producido la crisis internacional. Creen, además, que
esta crisis solo habría provocado un desvío temporal de su senda del crecimiento de
largoplazo. Todos ellos coinciden en la importancia de la recuperación de la economía internacional para que la economía peruana retorne a dicha senda. En cuanto la
economía internacional agarre otra vez ritmo o, como dijo francamente el ministro
de Economía, «cuando venga el impulso de afuera, cuando baje la incertidumbre que
te retrae la inversión y el gasto privado, la recuperación va a ser muyrápida»2. Los
que sostienen estos argumentos ignoran las limitaciones internas de la capacidad de
acumulación y crecimiento de largo plazo de la economía peruana.
La hipótesis fundamental de este trabajo es que, por un lado, la economía peruana
de las últimas dos décadas se ha hecho más dependiente de la economía internacional
y más vulnerable a los shocks externos adversos; y por otro, queadolece de una insuficiencia estructural de demanda efectiva que le impide sostener el crecimiento con
1

El autor agradece a Luis Ricardo Maertens Odría, estudiante de los últimos ciclos del programa
de economía de la PUCP, por su excelente asistencia en la estimación de los modelos utilizados en esta
investigación.
2 Entrevista al ministro de Economía y Finanzas, Luis Carranza Ugarte. RPPNoticias, programa
Ampliación de Noticias del 10 de agosto de 2009.

Crisis internacional: impactos y respuestas de política económica en el Perú

independencia de impulsos externos. En lugar de avanzar en el fortalecimiento de la
economía interna para enfrentar shocks externos como la crisis internacional actual,
el gobierno de Alan García, elegido por segunda vez en el año 2006, emprendióun
conjunto de políticas y reformas que revirtieron la tendencia al superávit de la balanza
comercial y de la cuenta corriente de la balanza de pagos y que, por lo tanto, conspiraron contra la sostenibilidad del crecimiento.
La estrategia de basar el crecimiento de largo plazo exclusivamente en el comportamiento de la economía internacional, acentuó la insuficiencia estructural de demandainterna asociada al reducido mercado interno, debido primero a la desconexión entre
la economía, la demografía y geografía del país y, segundo, al estancamiento de los
ingresos reales de obreros y empleados. Esta estrategia exportadora, que llamamos
neoliberal, es parte de una visión dicotómica del comportamiento de la economía. A
corto plazo, como sostiene el citado ministro de Economía, laactual desaceleración del
crecimiento «es un problema de ciclo económico» que se resuelve con buenas políticas
fiscal y monetaria; y a largo plazo, para que la economía siga creciendo hay que superar
las trabas burocráticas, «que las licencias, permisos y autorizaciones no demoren tanto»
para que se abran nuevas empresas3 y se recupere la economía internacional.
Hay que señalar que las bases delcrecimiento económico de los tres primeros
años del actual gobierno de Alan García provienen de un conjunto de nuevas políticas
macroeconómicas adoptadas durante el gobierno de Toledo y que se introdujeron a
contrapelo del discurso neoliberal. Se combatió la dolarización aumentando encajes
a los depósitos en moneda extranjera, reduciendo la remuneración al encaje de estos
depósitos y...