Direccion Financiera

fiTEMA 4.DECISIONES DE INVERSIÓN EN AMBIENTE DE CERTEZA (II). (PROCESO DE DECISIÓN ANTE
UN CONJUNTO DE PROYECTOS DE INVERSIÓN).

• 4.1. Comparación de los criterios del valor capital y del tantointerno ante un conjunto de proyectos. • 4.2. Problemática que presenta la selección de proyectos. • 4.3. Proyectos independientes y recursos limitados para invertir. • 4.4. Proyectosinterdependientes. • 4.5. Aplicaciones: Inversión en bienes de equipo
Dirección Financiera Curso 2012/2013-Universidad de Zaragoza

Material elaborado por la profesora María Pilar Portillo Tarragona

TEMA 4Objetivos • Encontrar dentro del conjunto de proyectos que se presentan a la empresa, el subconjunto compatible con sus objetivos.
– Identificar la problemática en la selección de un conjunto deproyectos.

• Limitaciones de los criterios VAN y TIR ante un conjunto de proyectos.
– Conocer los requisitos que deben concurrir para que ambos criterios no coincidan en la propuesta de ordenaciónjerárquica.

• Evaluar las restricciones en la selección de proyectos.
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TEMA 4 Comparación de los criterios VAN y TIR ante un conjunto deproyectos
• El OBJETIVO de decisión ante un conjunto de proyectos es encontrar el subconjunto compatible con las decisiones de la empresa:
– Ordenación del conjunto. – Subconjunto óptimo.

• Paraello los proyectos deberán ser homogéneos (desembolso y duración) • Los criterios globales analizados permiten realizar el proceso pero las ordenaciones que realizan pueden no coincidir (¡se estácomparando la coincidencia, o no, de los CD referida a la ordenación jerárquica!, y no en cuando a aceptación o rechazo) • Dada la homogeneidad, compararemos VAN y TIR
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Los proyectos VAN y TIR proporcionan la misma ordenación jerárquica EXCEPTO si se producen CONJUNTAMENTE...