DOCTRINAS Y CONCEPTOS FINANCIEROS

Doctrinas y Conceptos Financieros 2004

Operaciones de Banca de Inversión / Banca de Inversión
Concepto No. 2004007412-1. Febrero 27 de 2004.
Síntesis: Definición, naturaleza, servicios ofrecidos. Entidades financieras autorizadas para adelantar estas operaciones.
[§ 075] «(…) solicita información sobre el mercado de la banca de inversión, las empresas que lo componen y los indicadores deconcentración utilizados en tal sector.
Sobre el particular, me permito efectuar las siguientes precisiones.
Se entiende por banca de inversión, aquella especializada "(…) en operaciones de adquisición, venta, toma de participaciones, asesoramiento, intermediación de valores de renta fija y variable, actividades del banco agente y de ingeniería financiera para proyectos concretos o definanciación global de empresas (…) Estos bancos no suelen realizar operaciones de banca comercial o lo hacen marginalmente (…)".1
El término de banca de inversión "(…) se utiliza para describir la actividad, donde los bancos juegan el rol de intermediarios entre los inversionistas y los usuarios del capital, en lugar de intermediar la relación entre depositantes y prestatarios. También incluye actividadeslucrativas como consejos financieros, uniones y compras, emisiones y manejos de fondos de inversión (…)".2
El objetivo de los bancos de inversión no es primordialmente el de captar dineros del público a través de los sistemas tradicionales como lo hacen los bancos comerciales por medio de productos y servicios que ofrecen en sus secciones de ahorros y comerciales, la función de los bancos deinversión está encaminada a financiar y asesorar operaciones y/o servicios a cualquier empresa. En Colombia existen dos tipos de entidades financieras que realizan operaciones de banca de inversión y una de ellas capta a la vez dineros del público como se verá más adelante.
Algunas de las operaciones que conforman el portafolio de servicios ofrecidos por la banca de inversión aludidas por eltratadista Javier Serrano, en su obra Mercados Monetarios y de Capitales, son las siguientes:
A) Consecución de capital: entre las que se cuentan las actividades de Underwriting, (emisión y colocación de acciones y papeles de renta fija privadas), project financing (financiamiento de proyectos), financiamiento (de) proyectos públicos (salud y control a la polución), mercado secundario de hipotecas,creación de empresas, capital de riesgo, desarrollo de proyectos de construcción y financiamiento de recursos naturales.
C) Capital management: Es el manejo de portafolio de acciones para fondos de pensiones, planes de inversión, fideicomisos, fondos públicos e inversiones de personas naturales, administración de finca raíz.
D) Consejería profesional sobre: a) Títulos valores, manejo de acciones,papeles de renta fija y opciones para organizar estrategias para la configuración y manejo de portafolio y sondeo de opiniones. b) Desarrollo corporativo, como fusiones, adquisiciones, estrategias corporativas, planteamiento financiero y estudios de mercado. c) Consejería de inversiones, como las activos personales, ventajas tributarias del planeamiento financiero.
D) Mercado de dinero y de capitales:1. Negociación de acciones comunes, preferentes y bonos corporativos
2. Negociación de bono.
En el caso colombiano, debe advertirse que la estructura del sistema financiero no contempla "bancos de inversión" propiamente dichos, sino que autoriza a algunas entidades financieras como las corporaciones financieras y las sociedades fiduciarias, para adelantar operaciones de banca de inversión.
Enefecto, el artículo 11 del Estatuto Orgánico del Sistema Financiero indica que las corporaciones financieras tienen por objeto fundamental la movilización de recursos y la asignación de capital para promover la creación, reorganización, fusión, transformación y expansión de cualquier tipo de empresas. Para tal efecto, el artículo 12 ibídem las habilita para desarrollar las siguientes...