Ebc Portafolios De Inversion Unidad 3 Cuaderno 03

Ricardo Castellanos Chávez.
Cuaderno 3
American Depositary Receipts

Los ADR o American Depositary Receipts son títulos físicos que respaldan el depósito en un banco estadounidense de accionesde compañías cuyas sociedades fueron constituidas fuera de aquel país, de manera que se puedan operar las acciones de esa compañía en mercados norteamericanos como si fueran cualquiera otra de esemercado.

Fueron creados como respuesta al creciente interés de los estadounidenses por participar en bolsas extranjeras y en compañías internacionales que no podían listarse en el mercado denorteamericano. Actualmente existen gran cantidad de compañías latinoamericanas y europeas colocadas en el mercado norteamericano.

El inversionista puede negociar estos instrumentos en la bolsaextranjera o convertirlos en las acciones que representan y negociarlos en la bolsa nacional (flowback). Debido a lo anterior es importante entender la relación de valor que existe en el título originalentre ambos mercados y ésta es la finalidad de los ejercicios que a continuación realizará.

Ejercicio 1
Cálculo del precio de ADR respecto del precio de una acción

Tomando en cuenta loestudiado en sus Notas, realice el siguiente ejercicio:

Usted ha sido invitado a evaluar la posibilidad de hacer arbitraje con estos títulos entre ambos mercados, para lo cual dispone de la siguienteinformación:

|Emisora: |TELMEX L |
|Ratio ADR acciones|20 acciones por 1 ADR |
|Tipo de cambio: |MXP$13.50 / USD$1.00|
|Cotización mercado americano: |USD$13.22 x ADR |
|Cotización mercado mexicano:...