EJERCICIO VAN Y TIR

EJERCICIO 1
Una empresa estudia un proyecto de inversión que presenta las siguientes características:
Desembolsa miento inicial: 80.000 u.m.
Flujo de caja 1er año: 30.000 u.m.
Para el resto del año se espera que flujo de caja sea un 10% superior al del año anterior.
Duración temporal: 5 años
Valor residual: 20.000 u.m.
Coste medio capital: 6% ®
 Según el criterio del VAN, ¿se puede llevar atérmino esta inversión?
 Si la empresa solo acepta aquellos proyectos que representan una rentabilidad de un 5% superior al coste del capital. ¿Crees que hará esta inversión?
 Calcula el desembolsamiento inicial que habría de hacer para que la rentabilidad fuera un 50%
0
1
2
3
4
5
-80.000
30.000
(Flujo caja)
33.000
(30.000x10%)
36.300
(33.000x10%)
39.930
(36.300x10%)
63.923
(43.923+20.000)
R =0,06
a) VAN = - 80.000 +
VAN= -80.000+28.301,8867+29.369,8825+30.478,17+31.628,29+47.776,98=
VAN= 87.545,2092 > 0 RESULTADO a) Si se puede llevar a término
b) VAN = -80.000 +
VAN= -80.000 + 28.222,01 + 29.206,12+ 30.222,29 + 31.273,49 + 47.099,17
VAN= 86.023,08 RESULTADO b) La inversión representaría una rentabilidad mayor del 5% por lo que la empresa la realizaría
c) VAN = -D +
VAN = -D + 20.000+ 14.666,66 + 10.755,55 + 7.887,40 + 8.417,84
VAN = -D + 61.727,45 D = 61.727,45 € RESULTADO c) El desembolsamiento inicial seria de 61.727,45 €
EJERCICIO 2
Calcula la rentabilidad que consigue un accionista que compra una acción por 200 u.m. Habiendo cobrado 20 u.m. cada año en concepto de dividendos.
Dibuja el diagrama temporal de esta inversión.
Encuentra la rentabilidad del proyecto para elaccionista

0
1
2
3
4
-200
20
(Dividendo)
20
20
320
(300 + 20)
VAN= -200+
r
VAN
0,1
-200+18,1818+16,5289+15,0262+218,5443 = 68,2812
0,02
-200+19,96+19,2233+18,8464+295,6305= 153,60
0,194
0,22
RESULTADO: r = 19,4%
EJERCICIO 3
PROYECTO A

PROYECTO B

Desembolsamiento inicial
1.000 u.m
Coste de adquisición
10.000 u.m
Cobros anuales
800 u.m
Costes fijos anuales
5.000 u. M
Pagos anuales
400 u.m
Costesvariables unitarios
10 u.m
Valor residual
100 u.m
Precio venta unitario
25 u.m
Duración temporal
4 años
Duración temporal
3 años


Volumen anual de ventas
AÑO 1 700 u



AÑO 2 900 u



AÑO 3 1.100 u
Una empresa ha de decidir entre 2 proyectos de inversión:
 Haz la representación gráfica del diagrama temporal de los proyectos A y B
 Si el coste del capital se considera constante para todo eltiempo que dure la inversión i=6%. Selecciona la mejor inversión por el criterio del VAN
 ¿Cual tendría que ser la inversión inicial del proyecto B para que la rentabilidad de la inversión fuera del 30%?
a)
A
0
1
2
3
4
-1000
400
(Pagos anuales)
400
400
500
(400 + 100)
B
0
1
2
3
-10.000
5.500
(C. Fijos anuales)
8.500
11.500
b)
A
VAN= -1000 + r = 0.06
VAN = -1000 + 377,35+355,99+355,84+396,04 =465,22
B
VAN= -10.000 +
VAN= -10.000 + 5.188,67+7.564,96+9.655,62 = 12.499,25
RESULTADO: La mejor inversión sería la B
c)
VAN= -D +
VAN= -D + 5.339,81 + 8.012,06 + 10.524,39
VAN = -D + 23.876,26 D = 23.876,26 €
RESULTADO: La inversión tendría que ser de 23.876,26 € para que la rentabilidad fuera del 30%.
EJERCICIO 4
Una sociedad que necesita financiamiento emite un empréstito de 10.000obligaciones de 200€ cada una a un interés del 14% amortizable en 4 años.
Un inversor subscribe 50 títulos. El desembolsamiento inicial es de 10.000 €
La sociedad emisora amortiza 10 títulos al final del primer año, 20 al final del 3º, y 20 al final de 4º.
 Rellena la siguiente tabla de amortización
 Con los datos de los flujos de caja anuales que has encontrado. Realiza ahora el cálculo de valoractualizado neto de la inversión. Considerando que el tipo de interés (precio del dinero) es de un 5% y se mantendrá constante a lo largo del período.
a)
TABLA DE AMORTIZACIÓN
Periodo de años
Nº obligaciones que quedan en cartera
Intereses cobrados (14%)
Devolución del principal
0
50
-
-
1
(-10) 40
1.400
2.000 (10x200)
2
(=) 40
1.120
-
3
(-20) 20
1.120
4.000 (20x200)
4
(-20) 0
560
4.000 (20x200)
b)...