EL DOLAR
Páginas: 5 (1159 palabras)
Publicado: 25 de marzo de 2015
EL DOLAR
Los empresarios de los sectores agrícola e industrial y gestores de portafolio de las AFP colombianas están felices por la tendencia de la tasa de cambio, la cual terminó por encima de los $2.440 en enero. Los tiempos en los que se discutía el mecanismo para llegar al “dólar Cárdenas”; es decir, más allá de los $1.900, quedaron en el pasado. ¿Por qué el peso siguió devaluándose y haestado cerca de los $2.500 por dólar?
Según Alejandro Reyes, jefe de Investigaciones Económicas de Ultrabursátiles, el movimiento reciente del dólar se explica por tres factores. El primero es la caída de los precios del petróleo. El segundo es la cada vez más cercana subida de tasas de interés de la FED. Finalmente, el tercer factor es la correlación que existe entre el peso colombiano y lasmonedas de la región. Este es el contexto actual.
El petróleo
El precio del crudo le descuadró la caja al Gobierno y a otros países exportadores. Aunque al final de enero tuvo un leve repunte que lo acercó a los US$50 por barril, sigue estando lejos de los US$97 proyectados inicialmente en el Marco Fiscal de Mediano Plazo, pero cerca a los US$48 del Plan Financiero. Menor ingreso petrolero implicamenos dólares, situación que acentúa la devaluación.
El Emisor resalta en su más reciente comunicado sobre la situación económica del país que, dado que Colombia es una economía exportadora de crudo, la caída del precio la afecta negativamente. “El efecto adverso sobre los términos de intercambio se refleja en una caída del ingreso nacional, con implicaciones sobre el balance comercial y lasfinanzas públicas”, señaló el Banco.
Las decisiones de la FED
Las decisiones de la Reserva Federal de Estados Unidos afectan el precio de los activos en el mundo. En mayo de 2013, la FED hizo anuncios señalando que, dadas las buenas condiciones de la economía de Estados Unidos, el fin de los estímulos monetarios iniciados en 2008 estaba cerca. En otras palabras, subirían la tasa de interés y pondríanfin al relajamiento cuantitativo (compra de títulos de deuda pública y valores cuyo colateral era una hipoteca). Para efectos prácticos, este cambio de postura implicaba que habría menos dólares en los mercados del mundo, hecho que subiría el valor de esta moneda, dada su menor disponibilidad, motivando de paso una importante salida de recursos de economías emergentes.
El anuncio del fin delrelajamiento cuantitativo realizado en mayo de 2013 hizo que en menos de un mes se llegara al ‘dólar Cárdenas’ ($1.900), nivel buscado por el Gobierno desde 2012. La materialización de este anuncio y los cada vez mejores resultados de la economía de Estados Unidos han hecho que se perciba cercano el momento de la subida de la tasa de la política monetaria de la Reserva Federal. Además, el pasado 30 deenero se conoció el dato de crecimiento del cuarto trimestre de la economía de Estados Unidos (2,6%), que estuvo por debajo de la expectativa de mercado (3%); sin embargo, la positiva variación del consumo (4,3%), generó una luz de tiempos mejores, lo que ratificaría una subida de la tasa de interés de la FED.
Esta subida estaría en línea con lo anunciado por el Comité de Operaciones de MercadoAbierto de la Reserva Federal que, en el comunicado de prensa del 28 de enero, señaló que su nueva información indicaba un progreso más rápido hacia los objetivos de inflación y empleo; entonces la subida de tasas de interés ocurriría antes de lo previsto. El crecimiento del consumo y una tasa de desempleo de 5,6% en diciembre hacen prever que no existiría justificación para mantener estímulosmonetarios y que en poco tiempo se incrementará la tasa de interés vigente desde diciembre de 2008.
Que la FED aumente su tasa de interés quiere decir que el diferencial de tasas de interés entre Colombia y Estados Unidos se reducirá. Es decir, que mientras las condiciones de riesgo de las dos economías permanezcan en su nivel actual y la tasa del Banco de la República no sea modificada, será más...
Los empresarios de los sectores agrícola e industrial y gestores de portafolio de las AFP colombianas están felices por la tendencia de la tasa de cambio, la cual terminó por encima de los $2.440 en enero. Los tiempos en los que se discutía el mecanismo para llegar al “dólar Cárdenas”; es decir, más allá de los $1.900, quedaron en el pasado. ¿Por qué el peso siguió devaluándose y haestado cerca de los $2.500 por dólar?
Según Alejandro Reyes, jefe de Investigaciones Económicas de Ultrabursátiles, el movimiento reciente del dólar se explica por tres factores. El primero es la caída de los precios del petróleo. El segundo es la cada vez más cercana subida de tasas de interés de la FED. Finalmente, el tercer factor es la correlación que existe entre el peso colombiano y lasmonedas de la región. Este es el contexto actual.
El petróleo
El precio del crudo le descuadró la caja al Gobierno y a otros países exportadores. Aunque al final de enero tuvo un leve repunte que lo acercó a los US$50 por barril, sigue estando lejos de los US$97 proyectados inicialmente en el Marco Fiscal de Mediano Plazo, pero cerca a los US$48 del Plan Financiero. Menor ingreso petrolero implicamenos dólares, situación que acentúa la devaluación.
El Emisor resalta en su más reciente comunicado sobre la situación económica del país que, dado que Colombia es una economía exportadora de crudo, la caída del precio la afecta negativamente. “El efecto adverso sobre los términos de intercambio se refleja en una caída del ingreso nacional, con implicaciones sobre el balance comercial y lasfinanzas públicas”, señaló el Banco.
Las decisiones de la FED
Las decisiones de la Reserva Federal de Estados Unidos afectan el precio de los activos en el mundo. En mayo de 2013, la FED hizo anuncios señalando que, dadas las buenas condiciones de la economía de Estados Unidos, el fin de los estímulos monetarios iniciados en 2008 estaba cerca. En otras palabras, subirían la tasa de interés y pondríanfin al relajamiento cuantitativo (compra de títulos de deuda pública y valores cuyo colateral era una hipoteca). Para efectos prácticos, este cambio de postura implicaba que habría menos dólares en los mercados del mundo, hecho que subiría el valor de esta moneda, dada su menor disponibilidad, motivando de paso una importante salida de recursos de economías emergentes.
El anuncio del fin delrelajamiento cuantitativo realizado en mayo de 2013 hizo que en menos de un mes se llegara al ‘dólar Cárdenas’ ($1.900), nivel buscado por el Gobierno desde 2012. La materialización de este anuncio y los cada vez mejores resultados de la economía de Estados Unidos han hecho que se perciba cercano el momento de la subida de la tasa de la política monetaria de la Reserva Federal. Además, el pasado 30 deenero se conoció el dato de crecimiento del cuarto trimestre de la economía de Estados Unidos (2,6%), que estuvo por debajo de la expectativa de mercado (3%); sin embargo, la positiva variación del consumo (4,3%), generó una luz de tiempos mejores, lo que ratificaría una subida de la tasa de interés de la FED.
Esta subida estaría en línea con lo anunciado por el Comité de Operaciones de MercadoAbierto de la Reserva Federal que, en el comunicado de prensa del 28 de enero, señaló que su nueva información indicaba un progreso más rápido hacia los objetivos de inflación y empleo; entonces la subida de tasas de interés ocurriría antes de lo previsto. El crecimiento del consumo y una tasa de desempleo de 5,6% en diciembre hacen prever que no existiría justificación para mantener estímulosmonetarios y que en poco tiempo se incrementará la tasa de interés vigente desde diciembre de 2008.
Que la FED aumente su tasa de interés quiere decir que el diferencial de tasas de interés entre Colombia y Estados Unidos se reducirá. Es decir, que mientras las condiciones de riesgo de las dos economías permanezcan en su nivel actual y la tasa del Banco de la República no sea modificada, será más...
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