El Gasto

El gasto
En el caso de los componentes del gasto, la durabilidad es la clave para determinar la sensibilidad al ciclo económico. La inversión está formada principalmente por el gasto en bienes no duraderos y es muy procíclica. En cambio, el consumo de bienes no duraderos y de servicios es mucho más uniforme. Los gastos de consumo en bienes duraderos son más procíclicos que los gastos de consumoen bienes no duraderos y en servicios, pero no tanto como los gastos de inversión. Por lo que se refiere a la cronología, el consumo y la inversión generalmente coinciden con el ciclo económico aunque la cronología cíclica de cada componente de la inversión fija es distinta.
Las variaciones de las existencias de las empresas (no mostradas) a menudo experimenta grandes fluctuaciones que no estánrelacionadas con las cimas y los fondos cíclicos, sin embargo, generalmente la inversión en existencias es una variable procíclica y adelantada.
Las compras de bienes y servicios por parte del Estado generalmente son prociclicas.
El empleo y el desempleo
En las recesiones, el empleo crece lentamente o disminuye, muchos trabajadores son despedidos y es más difícil encontrar trabajo. El empleo esclaramente procíclico, ya que el número de personas que tienen trabajo es mayor en las expansiones que en las recesiones, y también es coincidente con el ciclo.
La tasa de desempleo civil, que es la proporción de la población activa civil (el número de personas que están disponibles para trabajar y que quieren trabajar) que está desempleada. Es muy anticíclica: aumenta vertiginosamente en lascontracciones pero disminuye a un ritmo más lento en las expansiones.
La productividad media del trabajo y el salario real
Otras dos variables importantes del mercado de trabajo son la productividad media del trabajo y el salario real. La productividad media del trabajo es la producción por unidad de trabajo. La productividad media del trabajo tiende a ser procíclica: en las recesiones. Aunque TheConference Board no califica la cronología de esta variable, los estudios muestran que tiende a adelantarse al ciclo económico.
El salario real es la remuneración que reciben los trabajadores por unidad de tiempo (por ejemplo, por hora o a la semana) medida en términos reales o en poder adquisitivo. La mayor parte de los datos lleva a la conclusión de que los salarios reales son levementeprocíclicos.
El crecimiento del dinero y la inflación
Otra variable cuya conducta cíclica es algo controvertida es la oferta monetaria. Obsérvese que el crecimiento del dinero (nominal) fluctúa mucho y no siempre presenta una pauta cíclica evidente. Sin embargo, el crecimiento del dinero a menuda disminuye vertiginosamente en o justo antes del comienzo de una recesión, por lo que se les considera en muchoscasos una variable procíclica y adelantada.
La inflación es procíclica pero con un cierto retardo. Normalmente aumenta durante las expansiones económicas, alcanza una cima algo después de la cima cíclica y disminuye durante un tiempo después de que se ha alcanzado el fondo cíclico.
Las variables financieras
Las variables financieras son otra clase de variables económicas sensibles al ciclo. Porejemplo, los precios de las acciones generalmente son prociclicos y se adelanta al ciclo.
Los tipos de interés nominales son prociclicos y retardados. O otros tipos de interés, como el tipo preferencial (cobrado por los bancos a sus mejores clientes) y el tipo de los fondos federales (el tipo de interés interbancario de los préstamos a un día) también son prociclicos y retardados; los tipos deintereses nominales tienen la misma pauta cíclica general que la inflación.
El tipo de interés real no muestra una pauta cíclica clara. La ausencia de una pauta cíclica estable puede deberse a que cada ciclo tiene causas distintas y estas diferentes causas producen efectos distintos en el tipo de interés real.
Aspectos internacionales del ciclo económico
Hasta ahora hemos centrado la atención en los...