el sistema financiero mexicano

Sector Público
Los balances financieros de los sectores público, privado y externo
muestran cambios recientes con respecto a lo observado en los últimos diez
años. Actualmente, la economía mexicana es menos dependiente de los
recursos del exterior.
Primero, los requerimientos de financiamiento del sector público se han
reducido considerablemente, ya que la estrategia de sustitución dedeuda
externa por interna dio lugar a un mayor flujo de financiamiento interno.
Segundo, el sector privado ha reducido su endeudamiento externo, y ha recibido
también un flujo creciente de recursos internos.
Por otro lado, el ahorro financiero de los hogares se ha fortalecido por
el dinamismo de los fondos de pensiones (Siefores) y de vivienda (Infonavit y
Fovissste). Además, el ahorrovoluntario se ha expandido por la vía tradicional
(banca múltiple), y a través de las sociedades de inversión que han crecido
rápidamente durante los últimos años.
Simultáneamente, en los últimos años se reducido gradualmente las
restricciones crediticias que enfrentaban los hogares. Esto se muestra en el
incremento del número de personas físicas que cuentan con historial de crédito
enlas sociedades de información crediticia. También se aprecia en el dinamismo
del financiamiento a través de tarjetas de crédito cuyas tasas de interés, aunque
han disminuido, aún son relativamente elevadas y en el crédito hipotecario, en
especial el bancario, que se ha mostrado vigoroso.
Además, el servicio de la deuda de los hogares ha crecido a un ritmo
superior a su ingreso, elevándose,en consecuencia, la carga financiera relativa.
Aunque, si se le compara con la observada en otros países, ésta es baja.
El vigor con el que se ha expandido el crédito de la banca múltiple a los
hogares en los últimos años ha comenzado a reflejarse en incrementos tanto de
cartera vencida, como de la vigente con pagos vencidos, particularmente en los
créditos al consumo. Ello es producto dela estrategia seguida por algunos
bancos de atender a sectores de la población considerados de mayor riesgo y de
quienes no existe información en el buró de crédito.
Cabe mencionar que el flujo de financiamiento a las empresas ha
mostrado un repunte reciente. Esto es consecuencia de la consolidación de un
entorno macroeconómico estable y el desarrollo del mercado de deuda, ya que
hancontribuido a una mayor disponibilidad de recursos y mejores condiciones.
Las empresas han podido: i) Sustituir pasivos externos por internos (de 9.5% del
PIB a finales de 2000, a 6.9 por ciento al cierre de 2006); y ii) Incrementar el
plazo de vencimiento de la deuda corporativa (de 1,015 a 1,827 días).
Una de las tendencias observadas durante los últimos años ha sido la
disminución de laimportancia de la banca en el financiamiento a las empresas;
aunque, en los últimos meses, esta variable ha presentado un repunte, en
particular para las empresas pequeñas y medianas. Las empresas de mayor
tamaño cuentan con fuentes alternativas de financiamiento, como la colocación
de valores o el financiamiento del exterior. Asimismo, el mercado interno de 4
deuda se ha consolidado comouna fuente alternativa de financiamiento en
moneda nacional y a largo plazo.
Con respecto a la evolución de la cartera vencida de las empresas
privadas no financieras, el índice de morosidad del crédito otorgado a éstas por
la banca ha mostrado una tendencia decreciente. Los mayores plazos otorgados
para el financiamiento a las empresas se han reflejado en una disminución del
servicio desu deuda, medido como porcentaje del saldo de sus pasivos y una
reducción más significativa que se observó en el servicio de la deuda asociada a
la colocación de valores.
Por su parte, el sector público ha experimentado un incremento
considerable en la disponibilidad de recursos durante los últimos años, como
consecuencia de ingresos más elevados (tanto petroleros como no petroleros) y...