España En La Uem

Tema 3. España en la Unión Económica y Monetaria
1 – Introducción
El acceso a la moneda única, el euro, en 1999, y la incorporación de España al grupo de países que conformaban el mayor reto integrador de la Unión Europea, la UEM, significaron la culminación de una aspiración secular: la plena integración en Europa y la homologación con un conjunto de economías prósperas con las que se deseabacompartir un marco institucional propicio para el crecimiento y el mayor bienestar.
En los 90, la firma del Tratado de Maastricht supuso un nuevo y decisivo acicate. En pos de los llamados criterios de Maastricht, España alcanzó los objetivos fijados de estabilidad de precios y avances sustanciales en la consolidación fiscal de sus cuentas públicas, lo que le permitió acceder desde un principio ala moneda única. También se realizó en esos años un ambicioso programa de privatización de empresas públicas y de liberación de mercados oligopolísticos con el objetivo de dotar a la estructura productiva de mayor eficiencia y flexibilidad.
Todos estos cambios institucionales dieron lugar a una etapa de fuerte expansión económica y de creación de empleo sin precedentes. Entre 1999 y 2008 el PIBcreció un 70%, y los apenas 15 millones de ocupados en 1999 superaban los 20 en 2008: en estos años España creó más de un tercio de todos los empleos generados en el área euro. Si estaban resultando históricas estas cifras de crecimiento real, también lo estaban siendo las de endeudamiento y apelación al crédito exterior. El “paraguas” del euro proporcionaba a España financiación abundante ybarata, insensible al riesgo financiero que iba acumulando su economía debido al endeudamiento creciente, el diferencial de inflación respecto los demás países del área, el creciente déficit comercial y la gran burbuja inmobiliaria que se estaba gestando.
En suma, durante la etapa de prosperidad de la incorporación al euro, y hasta 2008, se menospreciaron unos desequilibrios macroeconómicos que, alestallar la crisis, se han revelado como obstáculos muy difíciles de salvar en el actual marco institucional.
2 – Los supuestos de partida de la Unión Económica y Monetaria
La formación de la UEM fue un paso trascendental en el proceso de integración europea. Los beneficios que se esperaban obtener eran esencialmente de carácter microeconómico (mayor eficiencia, disminución de costes detransacción, supresión de riesgos cambiarios) de manera que la creación de un mercado europeo facilitase la especialización productiva y la explotación de economías de escala en el marco empresarial. En cambio, los costes eran de tipo macroeconómico (renuncia de políticas monetarias y cambiarias independientes). Así, el coste de compartir una moneda común era la pérdida de soberanía nacional.
Respecto a laforma de minimizar tales costes, la teoría de las Áreas Monetarias Óptimas señala:
* Si unos países van a compartir la misma moneda es aconsejable que compartan también la política fiscal, de modo que se disponga de un instrumento potente para abordar una posible perturbación asimétrica.
* Si no fuera posible, la teoría recomienda que el marco institucional dote de suficiente flexibilidada los mercados de factores, bienes y servicios para que, en caso de perturbaciones, cada país pueda hacer los ajustes necesarios.
* Específicamente se recomienda la introducción de competencia en todas las actividades productivas que se desarrollan al margen de los mercados mundiales y que se dote al mercado de trabajo de la suficiente flexibilidad para que, ante perturbaciones, se proceda aun ajuste no solo en el volumen de empleo sino también en la cuantía de los salarios.
* Se trata de crear un marco institucional en cada país lo suficientemente flexible como para que, en caso de que una economía nacional registre una pérdida de competitividad, se pueda realizar el ajuste necesario con la rapidez precisa. En definitiva, el país debe estar en condiciones de realizar...