Estructura de capital

ESTRUCTURA DE CAPITAL
La estructura de capital fijada como meta es la mezcla de deudas, acciones preferentes e instrumentos de capital contable con la cual la empresa planea financiar sus inversiones. Esta política de estructura de capital implica una Inter compensación entre el riesgo y el rendimiento, ya que usar una mayor cantidad de deudas aumenta el riesgo de las utilidades de la empresa ysi el endeudamiento más alto conduce a una tasa más alta de rendimiento esperada.
La estructura de capital óptima es aquella que produce un equilibrio entre el riesgo del negocio de la empresa y el rendimiento de modo tal que se maximice el precio de las acciones
Mientras más grande sea el riesgo de la empresa más baja su razón óptima de endeudamiento.
Existen 4 factores fundamentales queinfluyen sobre las sea decisiones de estructura de capital:
a) Riesgo de negocio de la empresa, si no usara deudas, mientras más alto sea el riesgo del negocio, más baja será su razón óptima de endeudamiento.
b) Posición fiscal de la empresa, el interés es deducible, lo cual disminuye el costo efectivo de las deudas. Si tiene una tasa fiscal baja la deuda no será ventajosa.
c) Flexibilidad fiscal ola capacidad de obtener capital en términos razonables.
d) Actitudes conservadoras o agresivas de la administración.
Riesgo comercial además de que permite la satisfacción del cliente en el campo.
El riesgo comercial denota el nivel de riesgo de las operaciones de la empresa cuando no usa deudas.
Es el riesgo que se asocia con la proyecciones de los riesgos futuros de una empresa sobre losactivos o de los rendimientos sobre el capital contable (ROE) si la empresa no usa deudas.

El riesgo comercial depende de muchos factores:
 Variabilidad de la demanda, si son constantes las ventas el riesgo será más bajo.
 Variabilidad del precio de ventas, mayor riesgo si el mercado es volátil.
 Variabilidad de los precios de los insumos, cuando estos son incierto.
 Capacidad paraajustarse a los precios de los productos como resultado de los cambios en los precios de los insumos
 Grado en el cual los costos son fijos, apalancamiento operativo
Riesgo financiero
Es el riesgo adicional que asumen los accionistas comunes como resultado de las decisiones de la empresa de usar deudas.

4.1 PUNTO DE EQUILIBRIO
El punto de equilibrio, en términos de contabilidad de costos, esaquel punto de actividad (volumen de ventas) donde los ingresos totales son iguales a los costos totales, es decir, el punto de actividad donde no existe utilidad ni pérdida.
Hallar el punto de equilibrio es hallar el número de unidades a vender, de modo que se cumpla con lo anterior (que las ventas sean iguales a los costos).
Y analizar el punto de equilibrio es hallar el punto de equilibrio yanalizar dicha información para que, en base a ella, poder tomar decisiones.
Por ejemplo, podemos hallar y analizar el punto de equilibrio para:
 Permitirnos una primera simulación que nos permita saber a partir de qué cantidad de ventas se empezarán a obtener utilidades.
 Conocer la viabilidad de un proyecto, al saber si nuestra demanda supera nuestro punto de equilibrio.
 Ver a partir dequé nivel de ventas, pude ser recomendable cambiar un Costo Variable por un Costo Fijo o viceversa, por ejemplo, cambiar comisiones de ventas, por un sueldo fijo en un vendedor.
 Saber que número de unidades o ventas se debe realizar, para lograr cierta utilidad.

Pasos para hallar y analizar el punto de equilibrio
Veamos a continuación los pasos necesarios para hallar y analizar nuestro puntode equilibrio:
1. Definir costos
En primer lugar debemos definir nuestros costos, lo usual es considerar como costos a todos los desembolsos, incluyendo los gastos de administración y de ventas, pero sin incluir los gastos financieros ni a los impuestos (método de los costos totales).
Pero cuando se trata de un pequeño negocio, es preferible considerar como costos a todos los desembolsos...