Estructura De Capital
Páginas: 11 (2544 palabras)
Publicado: 13 de abril de 2011
WORKING CAPITAL
El dinero efectivo es la base de una compañía. Si ésta base se deteriora, también se deteriora la capacidad de la compañía de financiar operaciones, invertir de nuevo y lograr metas de capital y pagos. Conocer el flujo de fondos de una compañía es esencial al tomar decisiones de inversión. Una forma buena de juzgar las perspectivas de flujo de fondos de una compañía es mirar suworking capital management (WCM).
Working capital, también conocido como “operating capital”, representa la cantidad de la liquidez operacional disponible día en día a un negocio. Una compañía puede ser dotada con activos y rentabilidad, pero corta de liquidez si estos activos no pueden ser fácilmente convertidos en dinero en efectivo.
Working Capital es considerado una buena medida de laeficiencia de una compañía y su salud financiera. El número puede ser positivo o negativo, dependiendo de cuanta deuda la compañía tenga. En general, las compañías que tienen mucho Working Capital serán más exitosas ya que las mismas pueden ampliar y mejorar sus operaciones. Las compañías con un Working Capital negativo pueden carecer de los fondos necesarios para crecimiento.
El workingcapital ratio, que mide la capacidad de pago a acreedores, es calculado como current assets menos current liabilities. Si los current assets de una compañía no exceden sus current liabilities, entonces esto puede representar problemas al momento de pagar a acreedores que quieren su dinero rápidamente.
El dinero que los clientes le deben a la compañía y el dinero que está estancado en inventario nopuede ser usado para pagar sus obligaciones. Si una compañía no funciona en la manera más eficiente (colección lenta) esto se revelará en el working capital. Esto puede ser visto comparando el WC de un período del tiempo con otro; la colección lenta puede crear un problema en las operaciones de la compañía. Mientras mejor una compañía maneje su WC, menos la compañía tiene que tomar prestado. Inclusolas compañías con excesos en efectivo tienen que asegurarse de manejar bien el WC para asegurar que aquellos excesos sean invertidos de manera que generen rendimientos convenientes para los inversionistas.
Los inversionistas deberían favorecer compañías que ponen énfasis en el manejo del sistema de oferta ("supply-chain management") para asegurar que los términos comerciales sean optimizados.Ventas de días excepcionales ("Days-sales outstanding"), o DSO, es una buena indicación de que se está manejando bien el Working Capital. El DSO proporciona una guía del número de días que una compañía tarda en cobrar sus "account receivables".
La formula para calcular el DSO es:
Cuentas por cobrar / Ventas anuales/365 días.
Incrementos en el “DSO” son señales de problemas debido aque demuestra que la compañía está tardando demasiado en cobrar sus “receivables”. Esto podría significar que la compañía no va a tener suficiente efectivo para financiar sus obligaciones a corto plazo por que el “cash cycle” se ha alargado.
El “inventory turnover ratio” también demuestra buen manejo de working capital ya que muestra cuan rápido o a menudo la compañía ha logrado vaciarcompletamente su inventario. En otras palabras, es positivo tener un “inventory turnover ratio” alto. Para los inversionistas, el “inventory turnover ratio” de una compañía es mejor visto en la luz de sus competidores. En un sector dado donde, supongamos, que es normal para una compañía vender y reabastecer completamente su inventario seis veces por año, una compañía que solo lo hace cuatro veces es un"underperformer".
No todas las compañías son iguales; algunas la tienen más fácil que otras. Las compañías de seguros, por ejemplo, reciben pagos de primas antes de tener necesidad de hacer cualquier pago; sin embargo, también tienen gastos imprevisibles cuando las reclamaciones entran. Normalmente un detallista grande como Wal-Mart no tiene que preocuparse de cuando se trata de cuentas por...
El dinero efectivo es la base de una compañía. Si ésta base se deteriora, también se deteriora la capacidad de la compañía de financiar operaciones, invertir de nuevo y lograr metas de capital y pagos. Conocer el flujo de fondos de una compañía es esencial al tomar decisiones de inversión. Una forma buena de juzgar las perspectivas de flujo de fondos de una compañía es mirar suworking capital management (WCM).
Working capital, también conocido como “operating capital”, representa la cantidad de la liquidez operacional disponible día en día a un negocio. Una compañía puede ser dotada con activos y rentabilidad, pero corta de liquidez si estos activos no pueden ser fácilmente convertidos en dinero en efectivo.
Working Capital es considerado una buena medida de laeficiencia de una compañía y su salud financiera. El número puede ser positivo o negativo, dependiendo de cuanta deuda la compañía tenga. En general, las compañías que tienen mucho Working Capital serán más exitosas ya que las mismas pueden ampliar y mejorar sus operaciones. Las compañías con un Working Capital negativo pueden carecer de los fondos necesarios para crecimiento.
El workingcapital ratio, que mide la capacidad de pago a acreedores, es calculado como current assets menos current liabilities. Si los current assets de una compañía no exceden sus current liabilities, entonces esto puede representar problemas al momento de pagar a acreedores que quieren su dinero rápidamente.
El dinero que los clientes le deben a la compañía y el dinero que está estancado en inventario nopuede ser usado para pagar sus obligaciones. Si una compañía no funciona en la manera más eficiente (colección lenta) esto se revelará en el working capital. Esto puede ser visto comparando el WC de un período del tiempo con otro; la colección lenta puede crear un problema en las operaciones de la compañía. Mientras mejor una compañía maneje su WC, menos la compañía tiene que tomar prestado. Inclusolas compañías con excesos en efectivo tienen que asegurarse de manejar bien el WC para asegurar que aquellos excesos sean invertidos de manera que generen rendimientos convenientes para los inversionistas.
Los inversionistas deberían favorecer compañías que ponen énfasis en el manejo del sistema de oferta ("supply-chain management") para asegurar que los términos comerciales sean optimizados.Ventas de días excepcionales ("Days-sales outstanding"), o DSO, es una buena indicación de que se está manejando bien el Working Capital. El DSO proporciona una guía del número de días que una compañía tarda en cobrar sus "account receivables".
La formula para calcular el DSO es:
Cuentas por cobrar / Ventas anuales/365 días.
Incrementos en el “DSO” son señales de problemas debido aque demuestra que la compañía está tardando demasiado en cobrar sus “receivables”. Esto podría significar que la compañía no va a tener suficiente efectivo para financiar sus obligaciones a corto plazo por que el “cash cycle” se ha alargado.
El “inventory turnover ratio” también demuestra buen manejo de working capital ya que muestra cuan rápido o a menudo la compañía ha logrado vaciarcompletamente su inventario. En otras palabras, es positivo tener un “inventory turnover ratio” alto. Para los inversionistas, el “inventory turnover ratio” de una compañía es mejor visto en la luz de sus competidores. En un sector dado donde, supongamos, que es normal para una compañía vender y reabastecer completamente su inventario seis veces por año, una compañía que solo lo hace cuatro veces es un"underperformer".
No todas las compañías son iguales; algunas la tienen más fácil que otras. Las compañías de seguros, por ejemplo, reciben pagos de primas antes de tener necesidad de hacer cualquier pago; sin embargo, también tienen gastos imprevisibles cuando las reclamaciones entran. Normalmente un detallista grande como Wal-Mart no tiene que preocuparse de cuando se trata de cuentas por...
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