Estructura de capital



COSTO DE CAPITAL.
Podemos definir costo de capital como una tasa de retorno que una empresa debe obtener de los proyectos en los que invierte para mantener su valor de mercado y atraerfondos.
El costo de capital recibe la influencia de diversos factores económicos y específicos de la empresa. Para aislar la estructura básica del costo de capital, hacemos algunos supuestos claverelacionados con el riesgo y los impuestos:
Riesgo de negocio: Es el riesgo de que la empresa no sea capaz de cubrir sus costos operativos.
Riesgo Financiero: El riesgo de que la empresa no sea capaz decumplir con las obligaciones financieras requeridas (intereses, pagos de arrendamiento, dividendo de acciones preferentes)
El costo de capital se mide después de los impuestos.
La mayoría de lasempresas trata de obtener una mezcla óptima deseada de financiamiento con deuda y su capital propio, es decir: ESTRUCTURA DE CAPITAL META.
Costo de la deuda a largo plazo.
El costo de la deuda alargo plazo, ki; es el costo después de impuestos del día de hoy de la recaudación de fondos a largo plazo a través de préstamos.
Beneficios Netos.
La mayoría de las deudas corporativas a largo plazose contraen a través de la venta de bonos.
Los beneficios netos obtenidos de la venta de un bono, o cualquier valor, son los fondos recibidos de la venta.
Los costos flotantes los costos totales dela emisión y venta de un valor, reducen los beneficios netos obtenidos de la venta. Estos costos se aplican a todas las ofertas públicas de valores e incluyen dos componentes:
1. Costos decolocación ( compensación que ganan los banqueros inversionistas por la venta del valor)
2. Costos administrativos (gastos del emisor, gastos legales, contables, de impresión y otros)


Costo de la deudadespués de impuestos:
ki= kd x (1 – T)
EL COSTO DE CAPITAL PROMEDIO PONDERADO.
Refleja el costo futuro promedio esperado de los fondos a largo plazo; se calcula ponderando el costo de cada tipo...