Estudio Económico de América Latina Y el Caribe 2010-2011

Estudio económico de América Latina y el Caribe ▪ 2010-2011

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Panamá

1. Rasgos generales de la evolución reciente
En 2010 la economía panameña creció un 7,5% y continuó con las altas tasas de
crecimiento que la han caracterizado desde 2004 y que fueron interrumpidas en 2009
(3,2%) por la crisis financiera internacional. El sector público no financiero (SPNF)
registró un déficitequivalente al 1,9% del PIB, en comparación con el 1,0% de 2009.
La cuenta corriente arrojó un déficit del 11,0% del PIB, en comparación con el 0,2%
registrado en 2009. La tasa de inflación llegó a un 4,9%, situándose en niveles
históricos.

Durante 2010 la demanda interna se expandió un 8,9%, liderada por la inversión interna bruta con un
crecimiento del 9,8%, y las exportaciones de bienes yservicios aumentaron un 4,0%. El repunte más
significativo se registró en la inversión bruta de capital fijo de maquinarias y equipo (18,1%) frente a la
caída del 16,1% de 2009. El consumo total se expandió un 8,5% en 2010 comparado con el 0,8% de
2009, impulsado por el consumo privado (9%) y, en menor medida, por el consumo del gobierno
general (6%).
Gran parte del dinamismo de 2010 se debe afactores internos promovidos por la actual
administración, que han reactivado la economía panameña. Se trata de numerosos proyectos de
infraestructura pública, entre los cuales destacan la ampliación del canal de Panamá, el saneamiento de
la bahía, la extensión de la cinta costera, la construcción del metro en Panamá y la construcción de
carreteras y plantas hidroeléctricas.
Los proyectos deinfraestructura pública provocaron un fuerte aumento del gasto público de
capital (29,5%), mientras que el gasto corriente del gobierno central creció un 8,7%. A ello contribuyó
el incremento significativo de las transferencias, dado que en el ámbito social se continuaron
implementando los programas ya existentes, como el programa 100 para los 70, que otorga 100 dólares
mensuales a adultosmayores que no gozan de pensión social, y se iniciaron otros como el programa de
Beca Universal, que otorga 20 dólares mensuales a cada estudiante en edad escolar. Además, se
continuó con la entrega de subsidios asociados al consumo de gas licuado y electricidad. El incremento
del gasto fue parcialmente compensado por un aumento de los ingresos tributarios (15,3%).
A principios de 2010 losorganismos de calificación crediticia Fitch Ratings, Standard and
Poor’s y Moody’s otorgaron a Panamá el grado de inversión, lo cual mejorará la capacidad del país
para captar recursos financieros en los mercados internacionales a un menor costo.

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Comisión Económica para América Latina y el Caribe

Para 2011 se prevé un crecimiento de la economía panameña del 8,5%, impulsado por un
aumentode la inversión en infraestructura pública. Esto provocará ciertas presiones en la cuenta
corriente, debido al aumento de la importación de los bienes de capital requeridos para la realización de
proyectos, como maquinaria e insumos, y al incremento de los pagos de intereses producto de la
emisión de una mayor deuda. Es probable que a pesar del incremento contemplado en la recaudacióntributaria el déficit fiscal se mantenga en sus niveles actuales, dados los mayores niveles previstos de
gasto fiscal.
2. La política económica
a)

La política fiscal

En 2010 el SPNF finalizó con un déficit de 511,7 millones de dólares, lo que equivale al 1,9%
del PIB, porcentaje superior al 1,0% registrado en 2009. Dicho déficit se ajusta a la ley de
responsabilidad fiscal núm. 32 promulgada enjunio de 2009, según la cual el límite permitido de
déficit máximo para 2010 se fijó en el 2,0% del PIB, salvo en las situaciones excepcionales descritas
en la mencionada ley.
El balance primario (balance fiscal excluyendo los pagos por concepto de la deuda pública)
registró un superávit de 204,4 millones de dólares a diciembre de 2010 (0,8% del PIB), frente al
superávit del 1,9% del PIB...