Euro

La crisis de deuda propiamente tal vez haya quedado en un segundo plano por ahora, pero las complicaciones políticas y económicas que creó están yendo de mal en peor.

Las medidas de austeridad queacordaron muchos países deudores continúan demostrando ser difíciles de implementar desde un punto de vista político.

Italia, por ejemplo, ha sido forzada a convocar elecciones para el mespróximo, y el respaldo político al gobierno tecnócrata del primer ministro Mario Monti, designado para introducir reformas estructurales clave, ha fallado.

Aunque Monti aceptó seguir al mando si se lesolicitaba, existen pocas garantías de que gane las elecciones y el futuro del programa de reformas de Italia sigue en duda.

Pero tal vez son las repercusiones económicas en toda la eurozona las quepodrían tener consecuencias más serias sobre el euro en este momento.

En los últimos meses, ha habido un deterioro constante del crecimiento, donde incluso las economías más fuertes, como la alemana,enfrentan la posibilidad de una recesión.

Esto se vería reflejado en los datos que se publicarán esta semana, incluidas las cifras de desempleo, las cuales se espera que muestren que la tasacreció a 11,8% en noviembre, desde 11,7% en octubre.

Para el euro será clave la respuesta del BCE cuando se reúna el jueves. Dados los comentarios expansionistas realizados por Draghi después de lareunión del banco central el mes pasado, existe la posibilidad de que el banco central reduzca las tasas de interés y socave aún más el respaldo a la moneda única.

Pero incluso si el BCE no recorta lastasas en esta oportunidad, los mercados financieros continuarán especulando que el BCE solo postergará la medida hasta febrero.

No obstante, el euro podría enfrentar una prueba aun más importanteesta semana, cuando los dos mayores países deudores, España e Italia, vuelvan al mercado para conseguir nuevos fondos para mantenerse a flote.

Los rendimientos de los bonos de esos dos países...