Eva: evaluacion de proyectos parcial

NOTA: Sea cuidadoso en sus operaciones. Puede utilizar el programa Excel y cualquier tipo de calculadora. No está permitido el uso de formularios, formatos, plantillas o ejemplos resueltos. Desarrolle su examen con orden y sin enmendaduras. 1. (5p) En 1994 un grupo de prominentes médicos del país se reúne para dar inicio a un ambicioso pero, a la vez, muy rentable negocio. Los médicos habíandecidido construir e implementar una clínica de categoría superior, que se caracterizaría por un excepcional servicio al paciente y por contar con profesionales de reconocida trayectoria y equipos de última tecnología. Adicionalmente, la clínica se ubicaría en una zona premium de la capital. El proyecto es encargado a un equipo de consultores que se encargaría de afinar los detalles del plan deimplementación y de hacer la evaluación de rentabilidad del negocio. Paralelamente, los médicos se abocaron a la búsqueda de la ubicación de la clínica. Esto último demoró poco tiempo pues, se decidieron por adquirir las instalaciones de una clínica que anteriormente operaba en una de las urbanizaciones más exclusivas de la ciudad. La antigua clínica sería demolida y en su lugar se construiría lamoderna Clínica San Isidoro. A fines de 1994, los consultores entregaron el proyecto de la clínica con una evaluación a 10 años. El trabajo estaba bastante detallado y el flujo de caja incluía las fases de inversión (i.e.: previo a la puesta en marcha) y de operación. En cuanto a la primera fase, se había supuesto que la construcción de la clínica y su equipamiento tomaría 2 años. En el primer año(1995) se demolería la estructura existente en el terreno y se construirían los cimientos y los sótanos de la nueva edificación. Si bien un año parecía un tiempo demasiado largo, era conveniente tomarse todo el tiempo necesario para esta fase pues, los cimientos tenían que ser calculados para soportar la edificación superior que tendría que diseñarse en función de los equipos, las habitaciones parapacientes y las demás áreas de la clínica. Además, los equipos más delicados y costosos estarían ubicados en los sótanos, requiriéndose para ellos diseñar ambientes especiales construidos con materiales particulares según el tipo de equipo. En el segundo año de la fase de inversión (1996), se construirían los demás pisos de la clínica y se adquirirían e instalarían los equipos. Para 1997 la ClínicaSan Isidoro debería estar ya en plena operación. Con estas premisas, el proyecto requería de una inversión de UM5,000,000, de los cuales, UM1,500,000 se utilizarían en el primer año y los restantes UM3,500,000 se utilizarían en el segundo año de construcción. Los ingresos netos de la clínica a

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partir de 1997 se habían estimado en UM1, 500,000 por año. Se sabía además que, si después delprimer año de inversión, se decidía abandonar el proyecto, desmontar lo construido costaría UM100,000 y el terreno se podría vender por UM400,000. Por último, para la evaluación de rentabilidad se había considerado un costo del capital de 20%. Con esta información se decidió emprender el proyecto. Cuando habían transcurrido los primeros 2 meses de 1995, los primeros problemas empezaron a aparecer.Las autoridades municipales ponían trabas para el otorgamiento de la licencia de construcción pues no era claro que en una zona residencial de lujo se pueda instalar una clínica general de la envergadura que se estaba planeando. El hecho de haber existido previamente una clínica especializada en el lugar fue decisivo para finalmente obtener la licencia. Posteriormente, indecisiones en cuanto a losequipos que se debían adquirir motivaron una serie de retrasos adicionales en la obra pues, los diseños no se podían completar hasta no tener claro las características de los equipos y sus requisitos especiales. Más aún, en el segundo semestre de 1995, cuando ya se había avanzado buena parte de la construcción de los sótanos, la aparición de una nueva tecnología de resonancia magnética hizo que...