PROYECTO EVA

Ejercicio: Mejora dentro de una empresa en marcha
Una empresa está evaluando la conveniencia de traspasar a terceros el sistema de mantenimiento de
maquinaria pesada que hoy realiza internamentecon los siguientes costos:
Personal
Insumos
Repuestos

$ 12.000.000 anuales
8.000.000 anuales
36.000.000 anuales

Para hacer el mantenimiento, la empresa ocupa un galpón de su propiedad,ubicado a 2 kilómetros de la
planta. El galpón tiene un valor comercial, incluido el terreno, de $350 millones, y un valor contable (o
de libros) de $320 millones ($80 millones el terreno y $240 millonesla construcción). El galpón se
construyó hace diez años, cuando se decidió hacer el mantenimiento interno, y le resta una vida útil
tributaria de 5 años. Además, en el mantenimiento se ocupamaquinaria liviana y mobiliario adquiridos
en $ 70 millones hace 10 años, los que se encuentran completamente depreciados, pero se podrían
liquidar a un valor comercial de $20 millones.
Si no seexternaliza el mantenimiento, tanto el galpón como la maquinaria y el mobiliario podrían
seguir siendo utilizados por 10 años más. Se estima que al final de ese período, el galpón, con terreno
incluido, sepodría vender en 100 millones, y la maquinaria y el mobiliario en unos $5 millones.
Si se externaliza, la empresa deberá pagar un desahucio equivalente a ocho meses de sueldo a los
trabajadores quedejarían de ser requeridos en el desarrollo del proceso interno.
Si la tasa de impuestos es del 15% y la de costo de capital del 16%, determine qué conviene hacer si el
servicio externo cuesta $ 138millones anuales y el proyecto se evalúa en un horizonte de diez años.

Solución:
Ganancia (pérdida) de capital
Mayor costo
Desahucio personal mantención
Menor depreciación
Mayor (menor)utilidad bruta
Impuesto
Mayor (menor) utilidad neta
(Ganancia) pérdida de capital
Menor depreciación
Valor residual
FLUJO DE CAJA

0
50

1

2

3

4

5

6

7

8

9

-82

-82...