evaluación economica proyectos minerales


Valor Presente Neto (VPN)
(Ver Resumen para los principales puntos.)
El Valor Netro Presente (VNP) es la cantidad de dinero del día que es equivalente en valor a un pago, o una cadena de pagos, a ser recibidos en el futuro. Para calcular el VNP de una serie de futuros flujos monetarios, cada valor futuro (negativo o positivo) se multiplica por un factor de valor presente. Cada flujo anualmonetario se dice que es descontado hacia atrás a un valor presente. El VNP es la suma de estos valores y da una medida de lo útil del costo del proyecto, en una cantidad de dólares, si todos los flujos monetarios futuros (negativos y positivos) pudieran convertirse en un simple valor hoy día, usando una tasa de interés específica.

(Ver Tabla 1 (abajo) y El Valor del Dinero en el Tiempo en lasiguiente sesión para una explicación detallada del cálculo.)

Tasa de Retorno Interno (TRI)
(Ver Resumen para los principales puntos.)
La Tasa de Retorno Interno (TRI) se define como la tasa de descuento a la que el VPN es igual a cero. Este valor es directamente comparable a una tasa de interés, dado que es el retorne que es ganado sobre la inversión. Este retorno implica que el proyecto puederepagar la inversión de capital más los intereses.
El TIR es a veces referido como la tasa de descuento de flujo de retorno monetario (DCFROR, por sus siglas en inglés) o el flujo monetario descontado respecto al retorno sobre la inversión (DCFROI). En práctica estos términos son usados de manera intercambiable, aunque el TIR es cada vez más la descripción de preferencia.

Aplicabilidad delVPN y del TIR
(Ver Resumen para los principales puntos.)
Las siguientes circunstancias son típicas de la aplicación de los métodos de flujo monetario descontado. Un VPN puede ser calculado por cualquier cadena de flujos anuales monetarios. El TIR requiere una inversión (negativa) seguida de un flujo monetario positivo.
El patrón clásico de proyecto de inversión es una serie de flujos monetariosnegativos seguidos por flujos de caja positivos. Esto representa una inversión (negativa) seguida por repagos y retornos (positivos) generados por tal inversión.
El VPN puede ser calculado
El TIR puede ser calculado
Un flujo monetario operativo que es una serie de flujos de monetarios positivos que representan el flujo neto monetario positivo a partir de una instalación operativa, después de unafase de inversión inicial es pasada.
El VPN puede ser calculado
El TIR no puede ser calculado
Un "flujo de costo" es una serie de valores anuales que son hechos sólo de costos. Aunque son valores negativos, éstos son mostrados como positivos por conveniencia. Un ejemplo seria el costo de capital simple de una pieza de equipos seguido por costos anuales de ese equipo.
El VPN puede sercalculado (a veces llamado Costo Neto Presente o CPN)
EL TIR no puede ser calculado a menos que un flujo monetario diferencial o incremental sea calculado entre dos flujos de costos (como cuando se determinan las ventaja de costo entre una pieza sobre otra) al sustraer un flujo de costo del otro para dar el patrón primero negativo y luego positivo
(ver Parte 3: Comparación de Proyectos Alternativos)Un flujo de caja puede tener una serie de valores anuales negativos en medio de un flujo monetario operativo positivo normal. Un ejemplo es en el desarrollo de campo de petróleo donde hay una inversión gran inversión al inicio de la inversión seguida de años de un flujo monetario positivo por un pozo de producción, luego una nueva gran inversión de capital es necesaria para revitalizar el pozo,seguido de otra cadena de flujos de caja positivos. El patrón negativo-positivo-negativo también ocurre en el caso de una gran expansión de un proyecto minero.
El VPN puede ser calculado
El TIR puede tener resultados múltiples ya que cada vez que el flujo monetario cambia de signo, de negativo a positivo o al revés, hay una solución más a la ecuación del TIR
(ver la sesión El Problema de...